随着CDR细则发布，"独角兽基金"发行工作也是火速落地。由南方基金、易方达基金、嘉实基金、招商基金、汇添富基金和华夏基金6家基金公司销售的"独角兽基金"，6月11日开启认购。基金公司、代销银行、券商、第三方基金销售机构等摩拳擦掌，相关宣传信息已经刷爆各路渠道，一场销售大战也随即拉开序幕。但投资者对于这类新兴的独角兽基金了解多少，或许需要更多的专业知识普及，本专题小编将带您一起环顾这场"独角兽"基金盛宴的同时，详细解读相关"独角兽"基金必知的申购知识和最新的信息，以及专家们给出的市场观点和投资者建议。
今年最火的一款基金 "独角兽"基金开售
不可不知的最新消息：战略配售基金募集上限降至200亿系误读：500亿没变
"监管层的窗口指导意见仅仅是建议基金公司将500亿元总规模中的300亿元留给机构投资者，个人投资者则给出约200亿元的额度。"6月11日，据知情人士向澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者透露，此前市场传言6只战略配售基金募集总额下调至200亿元的说法实为误传。
6月11日9时起，国内首批瞄准独角兽企业战略配售的基金产品正式发行。
按照此前披露的信息，单个战略配售基金产品募资规模的上限是500亿元。如果零售渠道完成了500亿元募资，则提前结束募资并启动按比例配售。不过，随着发行的启动，银行个人零售渠道方面很快向客户传递这样一则消息，"接基金公司紧急通知，每只战略配售基金规模上限将调整至200亿元左右，募满即提前终止，不会进行比例配售。"另一家基金公司人士则向澎湃新闻表示，却是看到许多基金销售渠道的人员都在传递限额200亿元的消息，不过他们并没有收到明确的总额下调通知。.......[详细]
随着CDR细则发布，"独角兽基金"发行工作也是火速落地。由南方基金、易方达基金、嘉实基金、招商基金、汇添富基金和华夏基金6家基金公司销售的"独角兽基金"，6月11日即将开启认购。其实，原本11号才开始认购的基金，在周五（8号）下午网上认购就早早开始，到了周末更是开启销售狂欢模式。
基金公司、代销银行、券商、第三方基金销售机构等摩拳擦掌，相关宣传信息已经刷爆各路渠道。更是有人表示，在菜市场都收到了基金销售的宣传单。 "独角兽基金"发售时间紧，任务重，各家基金公司全方位打法连连来袭，让业内人士也是频频感叹。某基金品牌人员：独角兽基金一发，行业格局都有可能发生变化，以后就不是"老十家"了，而是"新六家"（南方，华夏，招商，嘉实，易方达，汇添富）。[详细]
四大托管行 代销热情饱满 理财经理：“这样火爆的情况还是头一次遇见"
记者首先走进了工商银行西直门分行网点，在与该理财经理的交流中，记者感受到了战略配售基金的火爆，"从昨天（上周五）开始，就不断有客户在微信上咨询'独角兽'基金，这两天就更多了，忙到中午都没来得及吃饭，"该理财经理对本报记者表示，"我做理财经理也有三年多的时间了，这样火爆的情况还是头一次遇见"。恰巧，在给本报记者推销"独角兽"基金的过程中，又有投资者打进该理财经理电话，咨询的正是"独角兽"基金的情况。
随后，记者走访了中国银行和招商银行的几家网点，两家中国银行网点的理财经理一致向记者推荐了嘉实基金旗下的战略配售基金，而位于西直门附件的三家招商银行网点的理财经理均极力向记者推销了招商基金旗下的战略配售基金，并表示："我们只代销招商银行旗下的'独角兽'基金，实际上您买这一只就够了。"[详细]
十大券商推销CDR基金火力全开 近百公众号推文2天阅读量惊人超30万
2天，30万阅读量，十大券商旗下近百个公众号齐推文。不难看出，战略配售基金刚刚落地，证券公司便在这个盛夏刮起一阵代销推广的"热风"。
券商正通过丰富多样的方式，为投资者了解和购买战略配售基金提供投资建议和帮助。推介方式诸多，首当其冲的是券商公众号"全覆盖"模式的文章推广。其次，券商APP也接踵更新，将购买窗口升级至首页，以方便投资者购买。更有多家券商在上周末紧急开展线上直播讲座，为投资者带来最新的科普与投资策略解读。记者整理发现，目前券商主要通过3大途径对战略配售基金进行推广。首先是在微信公众号密集推送科普型文章；其二，将战略配售基金线上购买窗口设置在APP首页，吸引投资者关注.......[详细]
独角兽基金"十万个为什么"：值不值得买？如何交易...
"战略配售"的对象往往只是大机构、大公司等实力雄厚的投资者。此次战略配售基金问世，开辟了普通投资者借道公募基金参与战略配售的投资渠道。战略配售让参与者优先获配优质资产，产品的独特性及普惠性引起了市场的广泛关注。
按照有关规定，可参与战略配售的战略投资者必须是指符合国家法律、法规和规定要求、与发行人具有合作关系或合作意向和潜力并愿意按照发行人配售要求与发行人签署战略投资配售协议的法人，是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。所以目前可参与战略配售的只有部分机构投资者，通过战略配售基金，个人也可以间接参与战略配售，分享新经济企业发展红利当中去。从6只战略配售基金来看，在封闭运作期内，主要采用战略配售和固定收益两种投资策略。这就意味着，这些基金主要以战略配售方式投资优质创新企业的股票或存托凭证（CDR），其他仓位主要是进行固定收益品种投资等。........[详细]
第一阶段：个人投资者（6月11日至6月15日）；第二阶段：全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金（6月19日）；第一阶段募集期结束后，基金募集规模若是没有达到500亿元，进入第二阶段募集期。值得注意的是，战略配售基金只通过场外公开发售，没有场内发售。
单只基金募集金额下限50亿元，上限为500亿元。如果募集期内任何一天超过500亿，将采取末日比例配售确认。对个人认购门槛1元起步，但单一个人投资者认购规模合计不得超过50万元。如果想要超过50万，可以多买几只，6只基金的申购上限合计不超过300万。机构投资者无购买上限，但单一客户占比不能超过基金规模的50%.......[详细]
战略配售基金3年封闭期内，每6个月受限开放一次，受限开放期可以申购。6个月之后将会在交易所上市，届时可以场内交易。三年封闭期内无法赎回。如果有流动性需求，等基金上市之后跨系统转托管到场内卖出，但场内交易，需要考虑基金份额在二级市场的可能受到的折价风险。
【认购费用是多少？基金门槛多高，多少钱可以买？超过50万怎么办？】
认购费用：个人投资者：0.6%。（申购费也是0.6%）特定机构投资者：每笔1000元。1元起售，上限50万元（含认购费）。若单一个人投资者在所有销售机构合计认购金额超过50万元，超过部分无效。如果一定要超过50万，可以多买几只基金，最多可以6只战略配售基金都买了，上限是300万，注意300万是含认购费的。现在不买，以后还能买么？答：第一、战略配售基金3年封闭期内，每6个月受限开放一次，受限开放期可以申购。 第二、6个月之后将会在交易所上市，届时可以场内交易，可以买。第三、不过还是受到50万上限的限制。[详细]
6只战略配售采取"历史性"超低费率。 管理费：0.10%/年（行业历史性最低）；托管费：0.03%/年（行业历史性最低）。需要指出：封闭运作期内，每年计提的管理费和托管费合计金额不超过4000万元。
赎回费率多少：封闭期内不能赎回，3年期满转为开放式基金之后，持有6个月之后没有赎回费。
战略配售基金的分红原则:部分战略配售基金的收益分配原则是，在符合有关基金分红条件的前提下，基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的25%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配。封闭期如果需要钱的话，可以赎回么？三年封闭期内是不能赎回的，若是有资金需求，可以等基金上市之后跨系统转托管到场内卖出，场内交易需要考虑基金份额二级市场的折价风险。三年后战略配售基金怎么办？6只战略配售基金封闭运作期届满后，转为上市开放式基金（LOF）。......[详细]
战略配售基金作为混合型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金与货币市场型基金，低于股票型基金。安信证券分析指出，投资"独角兽"也并非全无风险。一方面，投资"独角兽"企业的风险不比投资初创型企业小，主要是因为"独角兽"企业的经营模式大都成型，一旦遇到发展瓶颈，调整难度较大，"独角兽"企业面临着经营风险；另一方面，市场对于"独角兽"企业有着更高的期许和估值，市场溢价通常处于较高的水平，而投资者也需要承担相应的市场风险和溢价风险。
此外，也有业内人士表示，类似药明康德的大涨以及赚钱效应，某种程度上而言不具有参考性。工业富联上市后如果出现大涨，参考价值也不大。六大战略投资基金与当前打新基金不同，多数存在较长的限售期，极端情况下甚至可能亏损。有业内人士指出，由于这次基金销售时间紧，任务重，各个渠道面临较强压力，因此或不排除许多认购者是出于跟风或者人情购买，因此6个月到期后，场外转场内出售......[详细]
1、银行柜台、网银或app渠道：南方配售：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、华泰证券等；汇添富战略配售：工商银行、农业银行、中国银行、招商银行、东方证券等；招商战略配售：工商银行、招商银行、中国银行、建设银行、招商证券等；华夏战略配售：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、中信证券等；易方达战略配售：建设银行、交通银行、平安银行、浦发银行、国泰君安证券等；嘉实战略配售：中国银行、蚂蚁基金、好买基金、北京新浪仓石基金销售等。
2、券商渠道：在券商柜台或app下购买基金。4基金代销网站：例如天天基金网，好买基金网等。
3、基金公司直销：下载基金公司app，直接注册购买。
5、蚂蚁金服，财付通，京东金融等平台......[详细]
独角兽基金对于A股市场有何影响？
川财证券：融资规模预计在1000-3000亿 对市场冲击有限
公募基金参与"战略配售"投资，创新投资者渠道，平稳有序推进对新经济企业的支持。我们预估6只战略配售基金将为新经济企业带来增量资金1800-3000亿元。从投资对象来看，符合红筹股通过CDR回归要求的企业有腾讯、阿里巴巴、中国移动、百度、京东、网易、中国电信7家，融资额在3000亿左右；符合尚未在境外上市的创新企业发行CDR或通过IPO上市规定的独角兽企业有小米、大疆、神州优车、威马汽车、联影医疗、蔚来汽车、魅族、优必选、复宏汉霖、智车优行、柔宇科技、Face++等12家，融资规模预计在1000-3000亿，对市场冲击有限。
上海证券此前指出，以投向新经济优质企业二级市场股权的公募基金发行，首先可以让广大中小投资者集中资金进行IPO和CDR申购，更好地参与投资新兴经济优质企业的机会，其次在目前市场资金面偏紧的情况下，能够有效的缓解独角兽上市对市场流动性的负面影响。预计以上基金获证监会审批通过后，若发行认购火爆，则对后续独角兽加速上市构成正面影响.......[详细]
伴随着一批新经济企业的IPO发行以及CDR的启动在即，战略配售可能成为越来越多创新龙头企业的选择。比如前不久发行的工业富联在IPO阶段就引入了战略配售，20家战略投资者共认购81亿元。
独角兽和CDR轮番登场，A股的资金面也受到一定程度的考验。记者了解到，以独角兽为代表的创新企业体量相对较大，以工业富联为例，从预披露到过会仅用了27天，首次募投项目所需资金高达约270亿元，远大于2018年以来平均约10亿元的新股首发募集资金。
有分析认为，从历史经验来看，6月中旬可能是资金面波动非常剧烈的时段，因为，此时机构要开始集中准备跨季、应对监管考核，同时还面临月度缴税。"6月是不确定因素较多的月份，和季度末叠加半年末资金面紧张存在很大的关系。"某私募基金人士说道。投资者6月份应当保持较高警惕，以半仓或轻仓为宜。[详细]
迎接"独角兽"回归 6只"独角兽"基金可能带来3000亿元增量资金
6月9日在深圳举行的"2018第二十届中国风险投资论坛"上，中国证监会副主席李超表示，CDR相关试点工作已于近日启动，这次创新试点重点支持两类企业，一是特别少量、发展比较成熟、已在境外上市的创新型企业；还有一部分是不一定非常成熟，还处于成长期，但具有核心技术、成长潜力较大、前景相对比较明确的创新企业。深交所总经理王建军透露，目前深交所已完成创新企业境内发行股票或存托凭证的配套规则制定和技术测试，各项准备工作已基本就绪，本月中旬将发布相关配套制度。
此时火速推出3000亿的"独角兽"基金，有两大作用，一是让投资者通过基金方式参与"独角兽"回归的投资机会，尽管基金战略配售股票有锁定期，但从历史上，最终获得较好收益概率还是比较大的。二是为迎接"独角兽"回归准备资金，避免对A股市场冲击。将要回归的"独角兽"公司规模较大，市场预计符合红筹股通过CDR回归要求的企业有腾讯、阿里巴巴、中国移动、百度、京东、网易、中国电信7家，融资额约3000亿元......[详细]
行业点评
面对来势汹汹的资本大潮，创业者、投资人如何守住初心？——企业创业之路，既要谋求快迭代，也要学会慢思考。
"市场在逼着你快速试错，尽早找到稳定而有竞争力的商业模式，并从数据上有所体现。这个过程，你不能走捷径，因为阳关大道总是连着阳关大道，而羊肠小路的尽头有可能是断崖。"戴琨说。当一家企业从草根变成"独角兽"，要从杀出一条血路的"莽汉思维"，变成去考量"怎样做时间的朋友"。
"大量资本涌入，催生了更多新技术、新产业，让用户受益，而资本市场的无形之手也会加速优胜劣汰，留下坚强的生命体，让劣质企业最终消失，让那些资本逻辑不清晰的投资者损失，这对于培育市场是无害的。"王强说，从做大创新创业基数的角度讲，资本垂青独角兽企业是有价值的。"就像足球事业一样，踢球的人多了，才能更好地选拔出优秀选手，否则就只能'矬子里拔将军'。"
"独角兽基金"来了释放的又一个信号就是"独角兽基金"或将成为一种特权基金。成为战略投资者，不是任何人任何机构都有这个资格的。与在最近富士康的发行中，20名战略投资者中并无公募基金的身影。因此，作为公募基金的"独角兽基金"虽然以参与战略配售为目标，但如果没有必要的特权，是不可能成为战略投资者的。毕竟作为独角兽公司的战略投资者，在很大程度上是只赚不赔的，这样的好事当然是谁都想要争取的。因此，"独角兽基金"如果没有尚方宝剑在手，恐怕很难从独角兽企业CDR或IPO的战略配售中分得一块蛋糕的。
也正是基于战略配售对公众投资者利益的损害性，所以，一直以来，管理层对待战略配售这一发股方式的态度都是非常慎重的。尽管《证券发行承销与管理办法》规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者进行战略配售，但实际上采取战略配售这种发股方式的企业却很少。如今，专门进行战略配售的"独角兽基金"来了，战略配售会因此而增多，如何保护投资者利益，这就成了需要正视的一个问题。.......[详细]
按照经验，已上市公司发行CDR占普通股的份额比重一般为2%～10%不等。目前业内预测首批发行CDR的公司包括百度、阿里巴巴、腾讯、京东、携程、微博、网易和舜宇光学。以阿里巴巴为例，目前总市值达到3万亿元，若按照5%的比例回归，其资金规模将达到1500亿元，约占2017年全年IPO募资规模的70%。
前海开源首席经济学家杨德龙表示，投资CDR本质上和投资新发行的股票类似，建议投资者理性对待，不要参与发行后的炒作。如果是追求长期稳定回报的投资者，可以考虑买三年封闭期的战略配售基金，通过买基金来参与到CDR的投资，但在认购战略配售基金的时候要适当控制资金量。
天风证券指出，"独角兽"概念股的投资机会主要聚焦两条主线，首先是参股"独角兽"的上市公司，受益于事件催化有望迎来主题性机会，但应考虑上市公司市值和占股比例，由此判断弹性空间。其次是产业角度被低估的存量"独角兽"上市公司，将其定义为具备稀缺性的垂直行业龙头企业。多位市场人士认为，随着大批CDR基金的发行以及市场心态逐步适应，A股有望逐步走出底部。但短期来看反转机会不大，投资者在操作上不宜过于激进。
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