机构多角度挖掘中盘股投资机会

    春节假期后首个交易日，A股市场风格大幅切换。前期获机构持续抱团的大市值蓝筹股多数回调，造成A股三大股指高开低走。但更多数量的中小盘品种接力上扬，市场赚钱效应呈扩散态势。

    截至昨日收盘，沪深两市有3605只股票录得上涨，其中有140只股票收获涨停。上涨家数和涨停家数均创今年以来新高。

    以最新总市值划分，148只市值超1000亿元的大盘股昨日平均下跌0.41%，3万亿市值的贵州茅台收盘大跌5%。与此同时，中盘股成为吸引资金流入的新方向。统计显示，市值在100亿元至1000亿元的中盘股昨日平均上涨1.66%，大幅跑赢三大股指。

    交易所盘后公布的龙虎榜显示，昨日有多只周期板块中盘股获机构席位抢筹。

    如中泰化学昨日收获涨停，龙虎榜获两家机构席位合计买入1.78亿元；晨鸣纸业收获涨停，龙虎榜获3家机构席位合计买入1.71亿元。鲁西化工、泰和新材均在收获涨停的同时，获机构席位单边净买入超4000万元。

    将时间周期拉长，在本轮周期股行情中，涨势最为突出的盛和资源同样是中盘股，该股年初至今累计涨幅已达157%，最新市值报401.23亿元。相比之下，同属有色金属板块的千亿市值大盘股普遍弹性较小，股价呈跟涨态势。而有色金属板块的小市值公司今年以来多数遭遇下跌，显示市场资金对于小市值公司仍较为谨慎。

    过去几年“以大为美”的选股偏好，使许多优秀的大市值公司被发现和定价。但随着大盘股估值普遍进入历史高位，同时利率等宏观环境也在发生变化，资金继续“抱团”大盘蓝筹股的性价比已引发争议。伴随近期中盘股热度上升，多家券商纷纷跟进发布研报，从多个维度阐述中盘股的投资逻辑。

    如国泰君安策略首席陈显顺从业绩角度出发，表示从去年第四季度财报看，盈利增速与公司市值呈“倒U型”关系，即中盘股盈利改善动能最为强劲。若将已披露业绩个股按市值划分为8档，则500亿元至800亿元市值公司去年第四季度利润增速最高，使得中证500指数单季盈利增速高于沪深300指数和中证1000指数。

    开源证券策略首席牟一凌昨日发布报告认为，去寻觅符合投资者价值观念且仍未被充分定价的资产，才是挖掘中小市值投资机遇的关键所在。

    牟一凌建议，关注在当前环境下由于行业景气度良好实现业绩快速提升、向“被抱团”的龙头快速追赶的公司，以及在未来持续景气下，有可能由于小基数而实现业绩更高速增长的公司。以2020年度业绩预告的数据看，在电气设备、机械设备、化工、农林牧渔、食品饮料行业中，已经出现营收规模前五的龙头与尾部公司的盈利增速差收敛的情形。

    中泰证券则从资金面角度，建议布局外资关注度高且后续有望获外资继续流入的中盘股标的。根据测算，外资对A股中盘股的持股偏好相对固定，最近3年主要集中在工业、信息技术、医疗保健领域。细分行业看，最近3年外资对中盘股的偏好集中在医药、机械、电子元器件领域。