华泰证券首席执行官周易：三大因素支撑 节后A股有望走出相对独立行情

    本报记者 杜雨萌

    随着“五一”小长假接近尾声，对于明日开盘的A股市场来说，会不会受近期外围股市下跌的“拖累”，成为不少投资者最为关心的问题。

    对此，华泰证券首席执行官周易在接受《证券日报》记者专访时表示，近期外围股市出现的较大波动，主要与疫情蔓延超出市场预期有关。而从国内情况来看，无论是A股还是H股，由于疫情得到有效控制，且已经形成了一定的市场共识，之后的市场主旋律仍将是宏观经济的边际改善，预计将走出相对独立行情。事实上，从节前的市场表现来看，也出现了境外资金入场迹象。

    《证券日报》记者据同花顺统计得知，4月1日至4月28日，北上资金累计净买入额为532.57亿元，创下年内月度最高值。而此前3个月北上资金的流向分别为1月份净买入383.92亿元，2月份净买入115.84亿元，3月份净偿还678.73亿元。

    “这说明随着我国疫情控制取得阶段性成效，外资对后续中国经济有信心。”周易如是说。

    值得关注的是，尽管近期全球金融市场出现明显动荡，但无论是我国的股市、债市还是汇市，总体上都保持了较为平稳运行的态势。5月4日国务院金融稳定发展委员会（下称“金融委”）召开的第二十八次会议要求完善宏观预案，创造有效需求，优化供给结构，保持流动性合理充裕，提高政策质量，狠抓政策落实。在周易看来，其释放出的加大流动性支持信号，对进一步稳定A股市场预期有着非常重要的作用。

    周易认为，从股票市场来说，不论是A股市场还是外围市场，本质上都是风险资产，在内外市场联动程度越来越高的今天，虽然短期会面临一定的挑战，但同时也要看到我国资本市场存在的优势：

    首先，中国经济稳中向好、长期向好的基本面为A股市场发展提供了坚实基础。尤其是在此次疫情下，中国资产的避险价值进一步凸显，外资机构继续加大对中国市场的布局力度，如4月份北上资金净流入约533亿元，截至3月末境外机构持有的人民币债券规模为2.26万亿元，占市场总量2.41%。

    其次，企业复工复产正在积极有序地开展，这说明疫情对中国经济带来的困难正逐步被克服。整体来看，中国拥有全球规模最大、门类最全、配套最完备的制造业体系，且在诸多全球领先的行业和领域形成产业集群。中国经济具有显著的优势，韧性足、潜力大、回旋余地广阔，为A股市场的长期向好提供了坚实的基础。

    再者，从A股自身来说，监管层在进一步塑造良好环境，提高资本市场韧性。具体来看，从正式实施《再融资规则》、公开发行公司债券实施注册制、全面实施新《证券法》、启动新三板股挂牌公司转板上市、推出证券基金投资咨询业务管理新规，再到启动创业板注册制改革，推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，均体现出监管层对资本市场改革的决心和行动力，这也将使得A股市场进一步重塑市场生态、增强优胜劣汰功能。

（编辑 孙倩）