新三板分层调整工作启动 100余家基础层企业有望入选创新层

    2018年，新三板分层调整工作已正式开启，5月7日至9日，相关企业须完成进入创新层的申报。市场分层迄今已是第三次调整，值得关注的是，去年12月，全国股转公司对分层标准进行了幅度颇大的完善，旨在选出真正优质的公司。

    2018年，哪些企业有望入选创新层？业内专家认为，根据新的创新层规则，预计调层后创新层规模低于1000家，有100余家基础层公司有资格进入。

    券商预计创新层企业数量不足千家

    根据全国股转公司的最新通知，2018年市场分层调整工作于5月2日正式启动。拟进入和维持创新层的挂牌公司应当于5月7日至9日，通过主办券商在“全国中小企业股份转让系统分层支持平台”完成进入或维持创新层的申报。

    自2016年新三板启动市场分层以来，迄今已经是第三届。2016年共953家公司进入创新层名单，2017年随着挂牌企业数量骤增，进入创新层的企业数量增至1329家。不过，多家券商新三板分析师认为，2018年入选的企业大概率不足1000家。这意味着同比去年，创新层企业数量将缩水两成。

    联讯证券新三板分析师彭海表示：“我们预计今年创新层企业的规模将保持在857至998家范围内。这符合我们此前‘2018年度创新层不仅可能没有大幅扩容、反而有所缩水’的预判。创新层企业数量低于1000家。”

    安信证券新三板分析师诸海滨则表示，预计今年调层后创新层规模约在800家左右。

    2017年12月22日，全国股转公司发布了最新分层管理办法，对创新层企业的筛选标准进行了调整。其中，必须满足“合格投资者不少于50人”，“最近12个月完成过股票发行融资、且融资额累计不低于1000万元”等要求。上述要求被普遍认为是较难达到的。

    彭海认为，只有112家基础层企业在严格意义上符合新进入创新层的标准，入选率仅为1.11%，而调出创新层的企业或将多达584家。

    期待分层后市场差异化发展

    在修改分层管理办法时，全国股转公司曾表示，分层制度的改革，旨在提升服务创新型、创业型、成长性中小微企业的能力，为股票转让、信息披露等其他改革措施的推出奠定基础。

    目前，创新层企业和基础层企业的差距正在逐步拉开。Choice数据统计显示，过去4个月里，创新层企业平均融资额约为基础层企业的3倍，二级市场换手率约为基础层企业的4.3倍。

    本次分层调整后，新进入创新层的企业，是否将获得更多机会呢？诸海滨认为，未来创新层公司的公众化程度整体将大幅提升，创新层企业的融资、交易功能将得以释放。

    诸海滨表示：“目前市场正金字塔型的结构明显，新三板培育细分领域龙头公司的服务作用将逐渐发挥。2018年至今，政策出台有所加快。包括‘新三板+H股’、‘三类股东’企业IPO，以及新三板所得税等问题都得以解决，我们期待创新层年度调整后尽快推出配套制度，同时建议投资人关注相关新入层优质公司的投资机会。”

    记者了解到，4月份多家新三板企业为了符合入选创新层企业的标准，积极对接新三板投资人，并选聘具有新三板董秘资格证书的人才。“我们2017年入选创新层之后，在公司品牌上还是有不少提升，另外融资的时候投资人也会更加认可一些。既然决定留在新三板发展了，花代价做一个规范的公众公司，那肯定还要努力进创新层，才更有收获。”沪上某新三板企业创始人向记者表示。