上半年净资产收益率TOP100公司扎堆三大行业 三季度以来超六成个股实现上涨

    本报记者 张颖 见习记者 楚丽君

    8月份，A股上市公司进入了半年报披露的密集期，业绩增长确定性强的股票成为市场关注的焦点。在投资者对半年报各项财务指标进行分析时，曾经被巴菲特选出可以作为唯一的选股指标——净资产收益率，同样也成为半年报中不得不重视的指标。

    《证券日报》记者根据同花顺数据统计显示，截至8月5日收盘，沪深两市共有221家上市公司披露2021年中报，其中，按照净资产收益率排名前100来看，TOP100公司上半年净资产收益率处于7.19%-30.66%，其中，富满电子（30.66%）、天微电子（29.03%）、东鹏饮料（26.26%）、万华化学（25.07%）、明微电子（24.61%）、健帆生物（22.94%）等6家公司今年上半年净资产收益率均超20%，表现出色。

    进一步梳理发现，上述100家公司呈现了以下三大特征：

    首先，行业集中度高。从申万一级行业来看，上半年净资产收益率TOP100公司涉及20个申万行业类别，主要扎堆在化工、医药生物、电子等三大行业，分别有17家、16家、12家。

    对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，净资产收益率高的公司主要集中在三大行业，具体来看，首先，化工行业主要是受到经济周期影响，全球主要经济体都处于宽松周期，新冠疫情导致去库存化，产品供应不足，化工产品需求旺盛。其次，医药生物是抗疫的主要需求行业，此外，我国也是医药生物方面的主要供应商，业绩出现大幅增长。最后，电子行业则受益于全球供应链，因为疫情，全球供应链依赖中国制造，中国电子制造行业占得先机。总体来看，这三大行业符合经济复苏的总体逻辑，我国在处置疫情和供应全球商品方面抓住了发展机遇。

    持有相似观点的巨泽投资董事长马澄在接受《证券日报》记者采访时表示，从半年报来看，化工、医药生物和电子三大行业的半年报亮点多，主要逻辑是化工板块受全球宽松政策影响，大宗商品涨价明显，化工行业公司业绩增长明显；医药生物板块业绩主要受益于疫情影响所带来的业绩喷发；电子行业主要受益于全球经济复苏，工业生产和需求全面回暖，工业电子景气度回升。

    其次，中小市值股占比大。从总市值来看，截至8月5日收盘，上述100只个股中有60只最新总市值均低于200亿元，仅贵州茅台、海康威视、万华化学、东方财富、紫金矿业、海大集团等6只个股市值超1000亿元。

    对此，马澄认为，净资产收益率高的企业大多数是市值低于200亿元以下的中型规模企业，主要原因来自两方面，一方面，近两年一些大而美的各种消费公司在业绩经过高速增长后，部分企业业绩不达预期；另一方面，受疫情影响，全球货币政策宽松，受益的大部分周期类企业的市值规模在200亿元以下。

    第三，三季度以来，超六成个股实现上涨。7月份以来，截至8月5日，上述100只个股中有62只个股期间实现上涨，占比超六成，其中，维宏股份领涨，期间累计涨幅高达123.51%，英维克、振芯科技、远兴能源、神工股份、迈为股份等5只个股期间累计涨幅也均超60%。

    投资机会方面，建泓时代投资总监赵媛媛告诉记者，对上半年业绩表现较好的化工、医药生物、电子行业来看具体的投资机会有所不同。首先，在二季度半导体开始持续扩产的背景下，电子尤其是半导体上游公司依然具有很高的投资价值。其次，化工行业方面，化纤和磷化工接下来可能会有阶段性机会。最后，不建议投资者短期布局医药生物股，主要是由于下半年市场风格更偏向成长风格，加上医药生物行业整体上面临去年下半年业绩基数过高的问题，较难取得超额收益。

    刘有华认为，化工、医药生物、电子这三个行业过去两年，业绩增速较快，一直排在全市场前列，同时股价涨幅也较大。目前，大部分个股的股价已经完全反映了业绩的增长，已经有不少企业透支了未来几年的高增长。未来的投资机会更多的在于挖掘细分行业的个股，但难度较大。

    表：上半年净资产收益率超14%个股一览

    制表：楚丽君

（编辑 白宝玉 策划 赵子强）