有色金属相关期价企稳回升 股价“涨升”会否再续？

    二季度以来，截至5月28日，有色金属行业指数期间累计涨15.50%，位列申万一级行业指数期间累计涨幅榜第二位，跑赢同期上证指数（涨4.62%）10.88个百分点。

    从近期表现来看，有色金属行业指数在5月10日触及4879.54高点后出现下跌，近几日实现反弹上涨，5月28日，有色金属板块再显强势，盘中一度涨超2%，截至收盘，涨1.24%，为连续第4个交易日实现上涨，最新报4706.93点，较5月10日的高点相差172.62点。

    个股方面，4月份以来截至5月28日，有色金属行业内有93只个股期间实现上涨，占比近七成，有73只个股跑赢同期上证指数（涨4.62%），其中，和胜股份和中矿资源期间累计涨幅居前，分别上涨83.52%、72.90%，贵研铂业、西藏珠峰、天齐锂业、华友钴业、合盛硅业、云铝股份、中国铝业、电工合金、宏创控股、锡业股份、华锋股份等11只个股期间累计涨幅均超30%。此外，*ST丰华、华锋股份、永茂泰等3只个股在此期间涨停天数居前，期间分别涨停7天、5天、5天。值得一提的是，永茂泰、中洲特材、博迁新材、建龙微纳、志特新材等5只个股在4月份以来股价曾创历史新高。

    对于有色金属股二季度以来的市场表现，接受《证券日报》记者采访的君创基金总裁兼投资总监商维岭认为，受益于大宗商品价格上行，二季度以来有色金属股表现强劲。具体来看，主要有两方面原因，一方面，受益于新冠疫苗的推出；另一方面，受益于全球央行流动性宽松所带来的基本面边际改善。市场对经济复苏回暖预期提升，导致全球生产端进入补库存周期。相关经济周期关联度较高的有色品种表现强劲，直接反映到权益市场，相关上市公司股价表现强劲且充分。

    尽管近几日有色金属股逐渐反弹，市场资金仍谨慎布局投资。同花顺数据显示，4月份以来，截至5月28日，仅有17只个股期间大单资金呈净流入态势，其余116只可交易有色金属股期间大单资金均呈净流出态势，总体来看，有色金属股期间大单资金合计净流出高达375.67亿元，其中，赣锋锂业、志特新材、赤峰黄金、贵研铂业等4只个股期间大单资金净流入额均超2亿元，分别为7.56亿元、4.21亿元、2.68亿元、2.18亿元；此外，格林美、北方稀土、盛和资源、天齐锂业、洛阳钼业、江西铜业、方大炭素、西部矿业等8只个股期间大单资金净流出额均超11亿元，分别净流出39.84亿元、27.98亿元、19.94亿元、19.28亿元、18.15亿元、17.51亿元、16.40亿元、11.54亿元。

    对此，私募排排网研究主管刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，有色金属股4月份以来的震荡上涨，主要逻辑在于全球通胀的预期，导致大宗商品涨价，资源类股价出现大幅异动。最近，有色金属价格波动继续加大，同时也出现了大幅分化，部分个股资金出现了大单净流出状态。其主要原因，在于经过连续上涨之后，部分个股股价已经出现较大的回调压力，而且国内大宗商品由于政策的调控等因素，价格也出现了连续的回调。

    对于后市，刘有华认为，如果美国持续大幅放水，过度的货币宽松政策很可能再次引起全球资源品种价格大幅异动，所以后市需要持续重点关注。

    商维岭认为，本轮反弹是补库存周期带来的价格提升，进入5月份，基本接近完成了半年的补库存周期，因此开始震荡，这属于整个经济大周期中的一个环节，后期还要关注制造业及相关消费需求的改善情况，这一点直接决定本轮大宗商品后期走势的持续性。预计本轮有色金属的反弹可延续半年左右时间，半年后，需要关注下游需求端的真实情况以及全球央行的货币政策。此外，进入补库存周期末期，前期部分参与库存周期的资金选择离场锁定利润，直接导致4月份以来有色周期品行业呈现流出状态。