政策利好频发 券商股持续估值修复

    5月中旬以来，在一系列政策利好催化下，券商板块迎来一波估值修复行情。申万证券行业指数昨日继续上涨1.38%，全周累计上涨8.11%。该指数今年以来的跌幅收窄至6%。

    昨日，方正证券涨停，兴业证券再次强势上涨8.33%，东方证券大涨7.67%。

    方正证券涨停与控股股东重整取得进展有关。昨日盘中，有媒体报道“方正集团第二次债权人会议顺利召开，重整计划草案表决获高票通过”。方正证券盘后发布关于控股股东重整的进展公告，有财产担保债权组、普通债权组以及出资人组5月28日均表决通过《北大方正集团有限公司等五家公司重整计划（草案）》，管理人将依法向北京市第一中级人民法院申请裁定批准重整计划。

    兴业证券是本周券商股上涨的领头羊，5个交易日中有4日上涨，周涨幅高达33.29%。昨日，兴业证券被北向资金净买入3.38亿元，已连续3日获北向资金净买入。

    2021年第一季度，兴业证券实现营业收入55.05亿元，同比增长52.50%；实现归母净利润11.95亿元，同比增长340.56%。中信建投认为，兴业证券权益类自营投资能力得到充分施展，分公司与营业网点持续增加和优化。今年，兴业证券将继续围绕建设一流证券金融集团的战略目标，发挥分公司转型和集团协同优势，进一步夯实资本实力，转型财富管理业务，推进机构业务生态圈的建设，促进各项业务市占率的提升。

    本轮券商股走强发端于市场对5月22日中国证券业协会第七次会员大会的憧憬。会上，监管层“坚持稳中求进，优化发展生态，推动证券行业高质量发展新进步”的表态，进一步激发了资金做多热情。

    5月25日上海市发布的《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》提到，“支持符合条件的基金管理等资产管理机构在多层次资本市场挂牌上市”。天风证券表示，若后续公募基金成功启动上市，将对控股或参股头部公募基金的券商构成估值提升效应。看好券商大财富管理业务的发展，而深度参与公募基金产业链的券商具备显著优势。

    光大证券认为，今年以来，券商板块持续回调，跑输主要指数。受益于资本市场改革红利，券商行业业绩持续向好趋势不变，财富管理、投资业务和机构业务仍然有较大发展空间。在当前低估值、高业绩增速的行业背景下，券商板块有较高的配置性价比。

    东北证券表示，基于货币政策的稳定性以及人民币升值预期，本轮券商板块的超跌反弹行情还没结束，建议关注护城河宽、资本实力雄厚、率先受益资本市场改革的头部券商。