资金持续南下 防御性板块获青睐

    数据显示，港股通南下资金连续三周净流入；从资金集中流入的个股来看，防御性较强的金融蓝筹股最受青睐。在5月份的最后一个交易日，恒生指数（以下简称“恒指”）失守27000点关口。分析机构表示，市场投资氛围趋于谨慎，即使恒指于6月份受利好消息带动向上，反弹幅度依然受限。在此预期下，机构普遍认为防御性较强的板块是6月的布局主线。

    南下资金流入金融蓝筹

    在刚刚结束的5月份，港股市场出现剧烈震荡。截至5月31日收盘，恒指月度跌幅达9.42%，报26901.09点，为今年1月17日以来首次跌破27000点。

    在市场震荡的同时，南下资金依然保持持续净流入的风格。数据显示，5月份，南下资金合计净流入220.40亿元（单位：人民币，下同），其中沪市港股通净流入145.86亿元，深市港股通净流入74.54亿元。

    按周来看，南下资金在5月第一周小幅净流出13.04亿元，此后便连续三周净流入，净流入金额分别为92.78亿元、54.21亿元、86.44亿元。

    据活跃个股资金流向统计数据显示，近7天，工商银行、建设银行、腾讯控股、中国太保、中国平安获得南下资金积极抢筹；近1个月的数据则显示，工商银行、腾讯控股、建设银行、中国平安、中国太保最受南下资金青睐。值得注意的是，除腾讯控股外，其余均为金融蓝筹股，也就是说，在市场持续震荡的5月份，金融板块防御性能凸显，获得资金买入。

    防御板块仍是主线

    港股市场历来有“五穷六绝七翻身”的说法，分析机构认为，“五穷”已得到验证，6月行情难言乐观。

    市场人士指出，出现“五穷”行情是因为香港大多数公司在3月公布年度业绩，之后派息除权。所以到了5月时，由于大多数公司都已经派息除权，股价自然会下跌，从历史经验来看，跌势直到中期业绩公布才会有所缓解。

    展望后市，兴业证券表示，震荡调整、大幅波动仍是市场主要特征。主要原因在于三点，一是外围风险仍在继续，甚至可能加剧，市场当前价格并未完全反映外围风险的预期影响；二是外围因素对产业链上下游潜在影响尚需观察；三是从企业盈利、流动性、风险偏好等角度来看，市场打破僵局的触发因素仍需等待。

    兴业证券进一步表示，当前震荡格局下，低估值、具备安全边际的金融等防御板块是较好选择。对于不同资金属性而言，绝对收益者可继续借机调整仓位，保留核心资产底仓筹码，耐心等待下一次的进攻时机；相对收益者而言，可增配金融，减配一季度机构持仓过度集中且预期反应较为充分的领域。

    市场分析人士表示，6月市场面临诸多不确定风险因素，在此阶段，估值不算高的防御性板块个股是较为合理的选择，因而预计资金将继续在防御性板块上抱团取暖。

    志升证券研究部董事麦嘉嘉指出，由于近期全球经济增长数据并不理想，投资者风险敞口收窄，避险情绪升温，料港股走势将继续波动。若无任何重大消息，相信市场将继续以负面情绪为主导，因而麦嘉嘉预料未来一个月恒指或于26000点至28000点区间震荡。