近期表现“抢眼”的大消费板块也被不少券商认为将在年报行情中拥有不错表现。不少券商认为，随着市场的好转，商业贸易行业业绩呈现持续复苏态势。就全年业绩预告来看，18只商业贸易上市公司中有15只预计净利润同比增长，占比高达83%。可以看到，百货企业通过商品结构优化、供应链能力提升，毛利率持续提升。通过降租谈判、灵活用工等，期间费用率减少，利润增速远大于收入增速；而在传统电商流量增长遭遇瓶颈的大背景下，社交电商为电商降低引流成本提供了良好的解决方案，新零售则作为一个新兴主体，处在快速发展期，后市也将继续受到市场关注。
在抓大选优的市场偏好引领下，虽然当前成长板块的表现并不尽如人意，但从价值发现的角度来看，也不乏机构青睐，这其中如医药等业绩确定性更高的板块更是不少机构眼中的“香饽饽”。安信证券指出，近日，很多公司陆续披露2017年业绩预告，接下来一段时间，公司业绩将是投资者关心和主导市场的重要因素之一，而顺着政策导向和产业趋势则将是此后一段时间选股的主要方向。该机构认为，在国家一系列政策鼓励和支持背景下，创新药将是未来十年非常重要的投资机会，中长期角度战略性看好和推荐创新药相关标的。而从估值和成长性匹配角度进行公司选择，建议关注2018年预期净利润增速30%左右、对应PE20倍左右的优质企业。
中金公司指出，2017年四季度A股上市公司业绩增长料呈现加速迹象。A股上市公司预计将从1月19日开始披露2017年报，3月底和4月底将为披露高峰期。受2016年第四季度非金融盈利基数快速抬升以及2017年10-11月主要经济数据较前三季度略有下滑影响，市场普遍预期2017年A股市场业绩增速可能较前三季度有所回落。但从该机构汇总的情况来看，A股上市公司2017年度业绩增长相较前三季度或加速，这意味着继2017年三季度经济和上市公司业绩超预期之后，年度业绩同样有好于市场预期的可能。
结合年报期的宏观形势及市场状况，中金公司进一步建议把握三个方向：首先是偏周期板块。当前地产产业链和银行仍有较大“预期差”，市场对于经济和公司业绩预期差的修复带来阶段性机会，重点关注偏周期行业中预期差较大的行业和公司。其次是自下而上挖掘优质成长股，包括TMT、医药、新能源及环保等，上述板块股价已经调整两年多时间，业绩预期也逐步合理，存在逐步吸纳机会。最后是消费蓝筹。由于其最近两年表现强势、机构重仓较多的消费板块或有分化可能，当前位置也更需要重视估值和业绩的匹配。
“强者恒强”将延续
分析人士表示，随着价值投资理念的不断深入，当前主流资金更加看重实质性业绩的不断增长和现金分红，而不是看重高送转。去年底以来，一些高送转题材个股，虽然也有过短暂的炒作，但现在基本上市场对这一题材的偏好程度明显降温。因此，当前布局年报行情，更重要应是看业绩增长情况，以及现金分红比例。
虽然年报披露尚未拉开帷幕，但截至上周五，A股市场共有1437家公司披露了2017年年报业绩预告，总体披露率为41.6%。其中主板披露354家、中小企业板918家、创业板165家。
从披露的情况来看，主板业绩继续保持高增长，中小企业板业绩拐头向上，剔除温氏股份后的创业板业绩增速也相当可观。整体来看，目前资金仍在向流动性好的核心蓝筹集中。分析人士认为，这是年报披露和一季报预报在即，市场规避业绩“地雷”、追求确定性使然。而从中期来看这也是外资流入配置的预期推升估值所致。进一步来分析，这也体现出在机构投资者逐渐成为市场主导力量的大背景下，价值投资理念逐渐盛行，市场已更加青睐具有更深“护城河”的平台型公司。
2017年以来，投资风格逐渐向价值投资转换，题材概念炒作明显降温，公司基本面成为投资决策的重要依据。价值投资理念或主导年报行情。
多家公司发布业绩预增公告后股价大涨。例如，三峡新材1月4日公告预计2017年净利润同比增加111.11%到138.89%，当日股价涨停。新凤鸣4日公告预计2017年净利润同比增加100%到109%，当日股价也涨停。常熟银行4日预告2017年净利润增长21.71%，成为目前罕见的业绩增速超过20%的上市银行，当日股价大涨9.14%。相比之下，业绩预亏或预减的公司往往遭投资者“用脚投票”。例如，1月13日，沃森生物发布2017年度业绩预告修正公告称，公司预计2017年归属于上市公司股东的净利润为亏损5.34亿元-5.39亿元。通过上述修正，沃森生物净利润突然“蒸发”超5亿元。由于业绩突然“变脸”，截至昨日，自公告发布后股价大跌了14.08%。
针对即将拉开帷幕的年报行情，当前不少业内人士认为，如无意外，“强者恒强”的市场风格将持续演绎。
（原标题：强者恒强将延续三主线掘金年报行情）
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