中证指数公司：进一步完善宽基指数体系 有效引导“耐心资本”入市

    本报记者 田鹏 见习记者 毛艺融

    2月6日，中证指数公司发文称，为更全面反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券长期运行态势，持续引导中长期资金入市，中证A50指数于2024年1月2日正式发布。

    中证指数公司表示，下一步，将进一步完善宽基指数体系，多维度表征宏观经济结构调整与产业转型升级趋势，发挥指数服务中长期资金配置的功能，有效引导“耐心资本”入市，助力投资端改革。

    宏观经济产业转型升级背景下，核心龙头公司长期配置价值凸显。近年来，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济发展动力由要素、投资驱动转向创新驱动，资本市场新经济行业数量及权重则随之提升，同时涌现出一批优质大市值新经济龙头上市公司。随着我国产业结构调整持续深入，行业内规模效应愈加显著，龙头公司份额有望进一步提升，“强者恒强”现象或逐步凸显。

    中证A50指数可为中长期资金提供良好配置工具，助力投资端改革。从境外指数化投资发展历程看，养老金等机构的长期配置型需求占据主导地位，投资周期较长，有助于引导长期投资、价值投资理念。2023年以来，随着《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》等各项引导社保、保险等中长期资金入市政策的发布，境内指数化投资规模有望进一步提升。在此背景下，中证A50指数具备行业均衡、可持续发展、投资便利、基本面良好等特征，与中长期资金投资风格较为契合。

    指数编制聚焦行业龙头，便利投资者“一键配置”各行业优质龙头企业。指数以各中证三级行业龙头上市公司证券作为待选样本，再按照自由流通市值由高到低选取50只证券作为指数样本，并保持单个二级行业至少入选1只。指数样本行业分布较为均衡，共覆盖30个中证二级行业以及50个中证三级行业，在维持“大市值”属性的同时，纳入更多新经济领域龙头公司，便利投资者“一键配置”各行业最具代表性的优质龙头企业。

    引入ESG可持续投资理念、互联互通筛选等要素，便利境内外中长期资金配置A股核心资产。指数选样方法剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，有助于降低样本发生重大负面风险事件概率，超过80%样本ESG评级在A及以上，更好保护投资者权益。此外，指数编制设置互联互通筛选条件，便利境内外投资者配置A股核心资产。

    指数样本基本面整体表现优秀，高分红特征较为亮眼，与中长期资金投资风格更为契合。指数样本在盈利能力、成长性等基本面维度上的表现位居各行业前列，其中，近半数样本净资产收益率位居同行业前10%，近四成样本近十年营收增速位居同行业前10%。同时，样本公司具备良好的分红水平与分红质量，截至2023年底，指数平均股息率为2.7%，2022财年平均股利支付率为42.4%，均显著高于市场整体水平。此外，超七成样本公司连续10年分红，体现出较高的分红可持续性。

    随着多层次资本市场体系构建持续完善，被动投资理念进一步深入人心，境内指数化投资发展步入快车道，指数型产品持续获得资金净流入，逐渐成为市场重要的基础工具和活水来源，其中宽基指数型产品表现尤为亮眼。2023年度，境内宽基指数产品累积净流入超过3000亿元，占全部股票型指数产品近六成。近些年，中证指数公司持续丰富宽基指数体系，为引导中长期资金入市持续提供高质量指数供给，截至2023年12月底，跟踪中证A股跨市场宽基指数系列的公募产品规模已超过6000亿元。

（编辑 何帆）