专家：深交所主板和中小板合并有利于各类企业有序上市

    本报记者 孟珂

    2月5日，证监会市场部副主任皮六一在证监会举办的例行新闻发布会上宣布，经国务院同意，中国证监会正式批复深圳证券交易所（以下简称“深交所”）合并主板与中小板。

    “本次合并后，深交所的市场格局结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰，有利于厘清不同板块的功能定位，夯实市场基础，提升市场质效，从总体上提升资本市场的活力和韧性。”中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示。

    对于合并深交所主板与中小板的背景，皮六一表示，合并深交所主板与中小板是全面深化资本市场改革的一项重要举措。作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济、支持中小企业发展等方面发挥了积极作用。截至2021年1月底，深交所主板、中小板上市公司合计1468家，占A股上市公司总数的35%，总市值23.39万亿元，占全市场的29%。同时，深交所主板和中小板在发展中也暴露出一些问题，如板块同质化、主板结构长期固化等。因此，合并深交所主板与中小板有利于优化深交所板块结构，形成主板与创业板各有侧重、相互补充的发展格局，更好满足不同发展阶段企业的融资需求，增强深交所的服务功能。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，建设多层次资本市场，不意味着板块越多越好，而是在于打造各类企业都有直接融资的机会。深圳证券交易所合并主板与中小板，可以让大中型企业在合并板块上市，小型创业创新型企业在创业板注册上市。两板合并可以逐渐形成“不以企业大小论英雄”，而用规则不同定板块的格局。

    李湛也认为，深交所主板与中小板合并后，深市主板定位于支持相对成熟的企业融资发展、做优做强，发行上市门槛保持不变；创业板主要服务于成长型创新创业企业，突出“三创”“四新”。深市以主板、创业板为主体的市场格局，将为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务，进一步提高资本市场服务实体经济能力。

    田利辉分析表示，因为深圳主板长期没有受理新的发行申报，有些大型企业不得不借道中小板在深圳上市。同时，有的企业在中小板上市后获得长足发展，已经从中小企业成长为大型企业。由此来看，两板合并对于深圳主板潜在上市企业形成利好，长期也有利于各类企业在深交所有序上市，有效监管，有利定价。

    皮六一介绍，合并深交所主板与中小板的总体安排是“两个统一、四个不变”。“两个统一”是指统一主板与中小板的业务规则，统一运行监管模式。“四个不变”是指板块合并后发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。证监会将指导深交所整合主板与中小板制度规则，做好监管衔接，对发行上市、市场产品、指数名称等进行适应性调整，做好技术系统改造和测试，确保平稳落地。

    皮六一表示，当前，资本市场改革正在向纵深推进。证监会将认真贯彻党中央、国务院决策部署，在国务院金融委统一指挥协调下，紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”这个总目标，坚持稳中求进工作总基调，坚持系统观念，坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，坚持“敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，形成合力”的监管理念，保持改革定力，加强改革统筹，完善资本市场基础制度建设，推动资本市场高质量发展，更好服务构建新发展格局。

（编辑 上官梦露）