上半年188家上市公司涉信披违规被交易所点名——股民：对造假者顶格处罚也不够；监管： 我们还可以推动修法！

    “做成了上亿金额到账，查到了罚酒三杯。”在A股市场上，用这句调侃来对比信披违规行为的收益与所面临的处罚，虽然有些夸张，但也确实有一定的道理。

    就比如因扇贝跑了、扇贝又跑了、扇贝来回跑了而闻名资本市场的獐子岛事件。

    将时间拉回至2014年，彼时獐子岛发布公告称，受自然灾害北黄海冷水团异常的影响，獐子岛库存底播虾夷扇贝出现大幅减值，公司中报中盈利4845万元，而三季报亏损8.12亿元，并预计全年亏损达11.56亿元，成为A股著名黑天鹅事件。

    随后，这一情况又在2018年再次上演。

    当然了，这次情况的诱因不再是“冷水团”，而是改为降水，但不管是什么原因，最后都导致“库存底播虾夷扇贝异常减值”，造成獐子岛巨额亏损。

    为什么在说到信披违规时，要再说一遍獐子岛事件呢？首先，我们来看看上市公司信息披露违规都包括哪些内容：

    财务欺诈、未依法披露关联关系及关联交易、未依法披露股东权益变动情况、所披露的信息存在误导性陈述、未依法披露重大事项、披露信息不完整、定期报告存在虚假记载、理财产品情况披露不准确不完整等。

    不难看出，在獐子岛事件中，其涉嫌存在的违法违规行为就包括虚假记载、信息披露不及时等问题。

    其面临的处罚结果是什么呢？

    依据相关规定，由于獐子岛涉嫌财务造假、内控存在重大缺陷、披露文件涉嫌虚假记载等问题，证监会拟给予其警告处分，并处60万元罚款。当事人吴厚刚、梁峻、勾荣、孙福君因违法行为情节严重，证监会拟对吴厚刚采取终身市场禁入措施，对梁峻采取10年证券市场禁入措施，对勾荣、孙福君分别采取5年证券市场禁入措施。

    对于这样的处罚结果，股民们纷纷跑去股吧上哭诉：还不够啊！！！

    杨德龙(前海开源首席经济学家):

    上市公司在信披方面的违规行为，造成了投资者的巨额损失。虽然近几年监管部门对于信披违规的处罚力度持续增强，但基于收益与代价的不对等，A股市场上的信披违规行为仍屡禁不止。

    证事听君统计显示，今年以来截至8月2日，证监会针对上市公司违法违规行为共开出80张罚单。其中，涉及信息披露违规的罚单有30张，占比为37.5%。

    而上交所方面，在其通报的2019年上市公司信披违规处理情况显示，上交所上半年共发出公开谴责决定11份、通报批评决定30份、监管关注决定45份，合计86份，而去年同期的案件数量仅为75份。案件处理共涉及41家上市公司，149名董监高、40名股东以及6名财务顾问项目主办人、1家年审机构、2名年审会计师，合计198人次，上年同期为179人次。

    深交所方面，证事听君据其每周发布的监管动态统计发现，2019年上半年，共对237宗违规行为发出监管函，其中，仅信息披露及规范运作违规的共有169宗，涉及147家上市公司。

    也就是说，上半年合计188家上市公司被沪深交易所“点名”。

    张立超(国信证券高级研究员)：

    当前来看，未及时披露、未如实披露等信息披露违规行为一直是资本市场违规行为的重灾区，主要涉及虚假记载、重大遗漏、误导性陈述、不正当披露等方面。其主要原因在于目前我国证券市场违法成本较低，违法成本和违法收益之间存在极大的不匹配性，加上外部审计机构缺乏独立性，缺少民事赔偿性质的集体诉讼机制，中小投资者难以通过法律手段获得赔付，从而导致信息披露违法违规行为频发。

    许是近年来存在侥幸心理的“獐子岛们”越来越大，加之市场和投资者普遍反映目前的法律规定处罚太轻。

    证监会方面透露，正会同有关方面，推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定，拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假，和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为，大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准，强化民事损害赔偿责任，实施失信联合惩戒，切实提高资本市场违法违规成本。

    只有上市公司真正对法律做到敬畏，对违法行为付出的代价有了“不值得”的认知，才能从源头上减少信披违规行为的发生。

    张立超（国信证券高级研究员）：

    可以借鉴海外立法经验，进一步加强信息披露监管和评价，增加信息有效供给和监管供给，加大对证券违法行为的惩处力度，切实维护广大投资者利益。从法律层面进一步完善针对虚假陈述等证券欺诈行为的事后追责机制，前期让中证中小投资者服务中心承担集体诉讼职责，推广金融法院等专业司法审判机构，畅通民事赔偿机制。

    透过獐子岛事件，小编只想说，如果上市公司们只是将“拼一拼，单车变摩托”的拼劲用在歪路上而不走正路，那么，不仅摩托没有，单车也有可能散架了。