去年上证50ETF期权累计成交3.16亿张

    ■本报记者 朱宝琛

    经过近4年的发展，上证50ETF期权已经成为全球主要的ETF期权品种之一。总体上看，上证50ETF期权市场规模稳步增长，投资者参与理性，市场参与较为广泛，市场总体风险可控，期权经济功能逐步发挥，市场规模稳步增长。

    随着投资者对期权产品的日渐熟悉，2018年上证50ETF期权市场规模稳步增长。《证券日报》记者2月1日从上交所了解到，2018年，上证50ETF期权全年累计成交3.16亿张，其中认购期权1.71亿张，认沽期权1.45亿张，日均成交130.13万张，单日最大成交373.20万张。年末持仓195.87万张，日均持仓181.77万张，单日最大持仓277.44万张。累计成交面值8.35万亿元，日均成交面值343.82亿元，累计权利金成交1797.66亿元，日均权利金成交7.40亿元。日均成交张数、日均持仓合约数、日均成交面值、日均权利金成交额分别较2017年增长了72.58%、8.42%、72.83%和102.10%。

    截至2018年末，期权投资者账户数达到30.78万户，较2017年末增长了19.19%；已有86家证券公司、24家期货公司开通股票期权经纪业务交易权限，61家证券公司开通股票期权自营业务交易权限；10家证券公司为上证50ETF期权主做市商，3家证券公司为上证50ETF期权一般做市商。

    在成交量方面，主做市商日均成交98.35万张（双向），占全市场的37.79%；日均持仓63.45万张（双向），占全市场的17.76%；日均申报5210.21万张，占全市场的90.63%。2018年，做市商之间、做市商与投资者之间以及投资者之间的成交占比分别为13.41%、49.46%和37.13%，市场各主体之间的成交占比情况合理。

    2018年，做市商义务履行情况良好，对做市业务的积极参与，市场功能得到有效发挥。主做市商时间加权平均报价差率平均为36.09%，加权平均参与率平均为90.29%，均优于做市商基本义务要求。2018年，10家主做市商中4家年度评级结果为AA，6家年度评级结果为A。

    2018年，期权市场成交持仓比日均为0.71，期现成交比日均为0.71，投机交易（方向性交易）占比为18.39%。2018年，期权市场质量指数平均值为126（100以上代表流动性好、定价效率高），市场质量逐步改善;期权市场风险指数平均值为46，市场风险较小；市场投机指数平均值为58，市场投机交易占比较少。三项指数均处于合理水平。

    随着期权市场规模稳步扩大，越来越多的投资者使用期权进行保险和增强收益，保险和增强收益的交易占比分别达到了13.97%和45.29%。2018年，日均受保市值为96.70亿元，单日受保市值最高达到145.99亿元，较2017年单日最高受保市值增加8.15%。

    为更好地满足投资者期权交易和风险管理需求，上交所持续推进机制优化和产品创新，为期权市场健康发展创造条件：一是增加期权合约初始行权价格数量并提高单笔最大申报数量；二是持续推进增加期权合约标的；三是持续研究组合保证金和证券保证金机制；四是不断推进股票期权交易机制优化。

    监管方面，2018年全年日常监控预警1.8万余次，日均处理预警77次，发布市场提醒公告72次。上交所期权一线监管工作重点主要包括：加强宏观监管，确保期权市场平稳运行；继续加大对程序交易的监管与处置力度；进一步完善跨市场联动监管；加强科技监管体系建设；首次建立场外期权场内监管体系；加大对期权经营机构的监管力度，严厉查处违规行为，切实维护期权市场的交易秩序；严厉打击非法期权分拆交易经营平台，清除影响期权市场功能发挥的风险隐患；加强市场运行风险管理；持续加强做市商监管；完善期权经营机构管理。

    上交所表示，2019年将在风险可控的情况下，进一步深化股票期权试点，提高市场效率，降低交易成本；将借鉴国际成熟市场经验，积极推动新增ETF期权标的，优化和完善保证金策略、大宗撮合交易、合约参数等交易运行机制。