■本报见习记者 孟珂
资本市场的发展完善，意味着资本市场各个参与方的共同发展完善。投资银行是现代资本交易活动重要的组织者和执行者，是资本市场功能和创新的制度基础和逻辑主体，因此，要建设国际领先的、具有世界竞争力的资本市场，其核心就是做大做强投资银行。
就如何建设世界一流投行，万博新经济研究院副院长刘哲昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，一是深化改革，加快推进金融双向开放，积极参与国际竞争。二是回归投行的业务本源，培育研究能力、定价能力和金融创新能力，提供多元化的金融产品和服务，逐步提升投资银行自身的风险承受能力，承担起价值发现的职能，形成投资银行融资业务的核心竞争力。三是优化收入结构，降低纯佣金收入的占比，提升资产管理收入、咨询收入以及其他综合收入比例，从单一的交易通道服务向综合服务发展。
“要打造国际一流投行，应当提升我国证券行业的集中度，打造证券业‘航母’。”中国证券业协会执行副会长欧阳昌琼表示。有数据显示，与银行、保险行业相比，我国证券行业的集中度明显偏低，前十家券商资产、收入、净利润占全行业的比重仅为47%、46%和54%。
欧阳昌琼进一步解释，提升行业集中度可以支持证券公司补充资本金，通过增资扩股、发行上市等方式扩大规模，也可以通过行政主导或者市场化方式推进行业的兼并重组，将证券公司做优做强做大，实现集团化经营和专业化管理。
实际上，近年来证券业一直在探索进一步提升综合竞争能力。目前，证券业存在的问题和不足包括行业功能定位、发展路径存在偏差，服务实体经济能力不足；勤勉尽责不够，适当性管理不足，投资者保护不力；合规风控基础不牢、水平不高，严重落后于业务发展等。
从行业发展看，当前中国证券行业商业模式同质化严重，多数券商定位和特色仍在摸索中。华泰证券首席分析师沈娟表示，一方面，国内券商延续多年单一化的、通道式的、传统的商业模式，同质化严重。另一方面，小型券商缺乏核心竞争力，生存空间承压。我国证券业进入门槛较低，存在许多达不到规模经济的微型券商，不利于资源有效配置。
值得关注的是，近日，证监会明确提出，全面提升投资银行服务能力。对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请，结合证券行业对外开放积极予以研究推动，努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。
川财证券研究所所长陈雳说，投行类业务在国民经济发展中扮演着重要角色，因此监管层鼓励相关金融机构发展一流投行，提高金融机构服务实体经济水平。基于上半年市场环境和监管层重视金融机构服务实体经济的导向看，投行业务规范性和集中度将继续提升。投行业务整合将是必然。
业内人士分析认为，这既是资本市场服务实体经济的必然要求，更是证券业开放提速下的重要一步。今年扩大金融业对外开放，尤其是在放宽外资持股比例限制的落地，对国内券商来说，既是机遇又是挑战。
在双向开放不断扩大的趋势下，把外资“请进来”的障碍已扫清，而中国本土券商如何更好“走出去”是个更值得重视的问题。中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求表示，“国内证券业的内部竞争已经很充分了，但是没有特别著名的投行，尤其是没有具备国际影响力的国际投行。未来可能会通过重组的形式产生出国际型大券商。”
