跨年行情有望成下一个投资时点 明星机构划出三大重点赛道

    跨年消费助力食品饮料行业

    根据同花顺统计发现，近30日，有72只食品饮料股获得机构的看好评级，占行业成份股的比例为62.61%，位列申万一级行业的第三位。

    进一步梳理发现，上述72只个股中有36只个股获得看好评级次数均在10次及以上，占比五成。其中，贵州茅台、海天味业、山西汾酒和伊利股份4只个股获得看好评级次数均在30次及以上。

    对于食品饮料行业近期受到机构的青睐，跨年度历史成绩单也给出了答案。从近10年的跨年度（当年11月份到次年的3月份）行情来看，食品饮料行业指数有5年均实现上涨，有7年跨年度的市场表现跑赢大盘，其中，在2018年11月份到2019年3月份的跨年度行情中，食品饮料行业指数期间累计涨幅高达51.18%，大幅跑赢同期大盘（涨18.75%），表现最为出色。

    对此，接受《证券日报》记者采访的私募排排网基金经理胡泊表示，每年四季度末到第二年春节之前，往往是春节备货的时间，所以消费会受到春节情绪的整体提振，表现出明显的季节性特征。

    圆融投资股票部高级研究员付泽正在接受《证券日报》记者采访时表示，从历史上看，食品饮料的跨年度行情值得期待，不过不同年份特点也不一样，比如2013年-2014年大众食品表现优异，2020年-2021年白酒表现更为突出。经过春节旺季的催化，一般年后都能迎来一波大涨行情。当然在估值偏高之后，也会迎来股价回调的压力。

    11月以来，大盘震荡调整，期间累计下跌0.23%，食品饮料行业指数期间累计跌2.98%，但是行业内仍有超半数个股跑赢大盘，其中，盐津铺子、加加食品、*ST科迪、佳禾食品、交大昂立等5只个股期间累计涨幅均超11%。

    “今年因为受到疫情的影响，整体的消费不及预期，导致整个消费板块承压出现了一定幅度的调整，近期因为春节前预期消费的提振，部分食品饮料股出现了一定程度的反弹。”胡泊表示。

    良好的业绩基础也蕴藏着投资机会。从今年前三季度的业绩表现来看，有71家食品饮料公司前三季度净利润实现同比增长，占比超六成，其中，有15家公司前三季度净利润同比增长均超100%。

    粤资基金研究员任涛对记者表示，今年随着原材料价格的传导，食品饮料的细分龙头陆续对产品提价，以缓解成本压力，提升企业的利润率，而四季度是传统消费旺季，春节的临近有望增加市场需求，能承接提价后的市场消极反应，改善企业的业绩预期。目前食品饮料行业在大幅调整后估值在较合理水平，安全边际相对较高，机构或提前布局。

    付泽正对记者表示，食品饮料行业一直不乏投资机会，大牛股也多出现在该行业，主要原因在于公司盈利能力的持续性和稳定型。投资食品饮料行业，需要关注细分子行业所处的生命周期。从行业周期来看，食品饮料行业里的细分子行业多数也都到了成长期的中后期以及成熟期阶段，比如说调味品、乳制品、白酒、啤酒等，在这一类的行业里应该优选行业地位靠前，实力已经经过检验的行业龙头。处在成长早期的公司比较少，以小食品或者休闲食品为主，比如烘焙、奶酪等，这一类的公司更应关注增长速度和业绩兑现能力。展望2022年，随着经济社会和政策都能回归常态化，盈利增速整体趋于平缓，市场对于高增速和高估值的注意力转移，基本面优异、盈利能力更加稳定的食品饮料板块有望迎来更多的投资机会。