银行板块三大优势凸显
“随着企业经营活动和信贷需求的复苏，年内社融和信贷增速均有在企稳的基础上回升的可能。在此基础上，银行的经营状况将继续改善，看好银行板块估值修复。根据市场历史经验，每年四季度和一季度大概率会是银行板块的较佳投资窗口。”分析人士表示。
回顾近10年银行板块跨年行情（当年11月份到次年的3月份），有6次银行板块实现上涨，占比六成。具体来看，该板块2014年11月份至2015年3月份累计涨幅最高，达到26.72%，2012年11月份至2013年3月份板块累计涨幅达18.52%，2020年11月份至2021年3月份银行板块上涨14.47%。
2021年11月份以来，银行板块个股表现分化，整体下跌1.07%，有14只个股实现上涨，占比逾三成。其中，瑞丰银行期间累计涨幅居首达到4.56%，杭州银行、交通银行分别上涨2.80%、2.43%。
对此，接受《证券日报》记者采访的冬拓投资基金经理王春秀表示，“从往年表现来看，银行股在四季度表现相对较强，跨年行情确实存在。跨年行情的出现，主要是公募基金调仓换股的结果。银行股业绩稳健、估值较低、波动较小，是很好的防御品种。每年年末，都是基金排名的收官时刻，很多基金经理会通过增配银行股的方式增加组合的防御性、降低波动、锁定业绩。银行板块目前平均市盈率5倍左右，很多银行股股价甚至跌破了净资产，随着资产质量逐渐好转和业绩增长加速，银行板块存在估值修复机会。”
通过梳理机构观点发现，目前银行板块具有三大优势。
首先，行业整体盈利向好。同花顺数据显示，41家A股上市银行中，今年前三季度实现净利润同比增长的银行有39家，占比95.12%。其中，有14家银行前三季度实现净利润同比增长20%以上。
其次，资产质量持续上升。截至9月末，41家A股上市银行中有10家银行不良贷款率低于1%。其中，宁波银行、常熟银行和邮储银行的不良贷款率分别为0.78%、0.81%和0.82%，资产质量向好。
中国银行研究院博士后杜阳表示，国有大行资产质量表现出稳中向好态势，主要是受两方面因素影响：一方面，实体经济复苏有助于银行客户还款能力和还款意愿的提升，从成本端降低了银行不良贷款率；另一方面，商业银行除不良贷款核销外，还通过与资产管理公司达成债权转让协议、加快发行不良资产支持证券等方式加大不良处置力度，并叠加基于金融科技的新型智能风控手段，从源头控制不良资产的产生。
其三，银行板块估值较低。统计显示，截至目前，银行板块最新动态市盈率为5.04倍。其中，有36只银行股处于破净状态，占比87.80%。
正因如此，银行板块近期备受机构关注。统计显示，近30日内，有37只银行股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，行业占比达90.24%，位居申万一级行业首位。其中，平安银行、招商银行、常熟银行、宁波银行、杭州银行、邮储银行、南京银行、江苏银行8家银行近期均受到10次以上机构扎堆推荐。
此外，今年四季度以来，有9只银行股获机构调研，行业占比也达21.95%。具体来看，杭州银行四季度以来参与调研的机构家数最多，达到220家，常熟银行、无锡银行、苏农银行等3家银行均受到20家以上机构联袂调研，分别达到89家、31家、26家。
近期北向资金也开始涌入部分银行股进行增持。统计显示，截至11月11日，有36只银行股获北向资金持仓，合计持股数量为145.61亿股。其中，有13只银行股月内受到北向资金的追捧，邮储银行、江苏银行、交通银行、民生银行4只银行股月内北向资金增持数量均超1000万股。
对于银行板块的投资机会，巨泽董事长马澄告诉记者，“银行板块年内呈现震荡上行的态势，当前板块市盈率仅为5倍左右，创近7年来的新低，而从市净率来看，当前板块市净率只有0.55倍，更是达到有统计以来的历史最低点，板块存在着明显的估值修复需求。因此，建议关注银行板块稳中看多的跨年行情机会。”
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