A股后市值得期待

    今年以来，我国资本市场对外开放蹄疾步稳，开放的大门也越开越大。

    但是，当下中国A股市场无论和同是排名世界经济体前列的美国、日本等成熟市场相比，还是与同是新兴市场、人口众多的印度相比，在整体估值、泡沫化程度、核心指数高度等方面都处于明显低估状态。

    今年6月，中国证监会主席易会满曾指出，从A股市场自身看，市场估值处于历史低位。当前，上证综指市盈率为13倍，低于美国道琼斯（19倍）、法国CAC40（19倍）、日经225（16倍）、德国DAX30（16倍）、英国富时100（17倍）等全球主要股指。

    但是，在整体处于被明显低估且宏观经济形势向好的当下，对于A股而言，处于历史低位的市场估值反而显示了市场发展的巨大潜力。

    事实上，对于洼地价值凸显的A股，国际市场也在不断采取行动。巨头国际指数公司MSCI、富时罗素选择将A股纳入相关新兴市场指数，并迅速地提高A股权重比例。沪、深港通北上资金自开通以来从长期趋势来看，一直处于净流入的状态。由此可见，更为成熟、更具先进理念、更为理性的外资已经越来越重视A股这片“洼地”。

    中航证券首席分析师王绍明表示，A股市场处于明显低估状态，但是“洼地效应”可以吸引更多资金的流入。他指出，中国作为世界第二大经济体，正处在“青壮年时期”，仍有很多政策空间可以去操作，而随着未来政策推动力逐渐加强，发展的空间余地很大。

    国务院发展研究中心金融研究所副研究员王洋则表示，中国丰富多样的资本市场是中国经济增长的相对优势。他指出，当前全球经济增长压力较大，中国作为全球第二大经济体还能保持每年6%以上的增速，这就为投资者提供了一个非常巨大的投资源泉。

    同时，他指出，近年来，A股市场做了很多改革，不断提升市场的包容性、适应性，这些举措更是释放了市场新的活力。“与其他市场相比，我们资本市场的改革是与时俱进的，我们的改革步伐也是相对较快的。以科创板为例，不到一年时间就正式运行，这就表明了我们坚定的决心。”王洋说。

    此外，王洋强调，中国资本市场的开放步伐十分明显，这种自信源自我们的改革。“对比来说，其他新兴市场国家防范风险的能力较弱，一旦出现问题，后果很严重。而我们国家对于资本市场的风险有很充足的预案，我们有能力可以去化解此类风险。”王洋说。

    而据易会满此前表示，从国内经济基本面看，稳中向好的态势没有改变，一系列深化改革开放和提振实体经济的政策举措正逐步落地，有利于稳定投资者预期。他指出，中国资本市场韧性在增强，抗风险能力在提高，市场理性意识提升，市场生态更加有效，中国完全有信心维护资本市场平稳健康发展。

    展望未来，随着中国结构性改革和对外开放的进一步深化，A股将凸显洼地价值，一些在国际上具有明显竞争优势的行业板块也将脱颖而出。此外，对比过去的A股表现，A股仍有非常大的上涨空间。在全球化大背景下，A股洼地价值特征明显，未来伴随A股结构性改革进一步深化，更多红利将兑现，A股后市值得期待。