A股7月翻身行情研判：企业盈利企稳是关键

    今年7月最值得关注的事莫过于科创板，这引发了海内外投资界的关注。就在7月3日，上交所官网显示，虹软科技股份有限公司、上海微创心脉医疗科技股份有限公司、南京微创医学科技股份有限公司科创板注册生效。至此，有统计显示，科创板拟上市公司注册生效公司已达18家。

    与此同时，A股也迎来7月开门红。7月1日，沪指站上3000点后继续拉升，涨逾2%。俗话说“五穷、六绝、七翻身”，今年7月A股能否出现翻身行情？

    受访机构人士认为，7月科创板的正式开板交易利好A股走势。同时，中美近期达成了重启贸易谈判的共识，这对于全球资本市场都是重大利好，有可能成为A股市场开启下半年行情的一个重要推动力。因而，7月翻身行情也可期，投资者应该把握好下半年的投资机会。

    7月翻身行情可期

    《中国经营报》记者注意到，7月1日，沪深股指早盘大幅跳空高开，沪指站上3000点后继续拉升，涨逾2%。两市个股普遍飘红，逾百股涨停。截至收盘，沪指收报3044.90点，涨幅2.22%；深成指收报9530.46点，涨幅3.84%。

    不过，7月2日与3日，沪指出现调整微跌：2日，沪指收盘报3043.94点，跌0.96点，跌幅为0.03%；深成指报9545.52点，涨15.06点，涨幅为0.16%。3日，沪指收盘报3015.26点，相比上一个交易日下跌28.68点，跌幅0.94%；深成指报9419.84点，跌125.68点，跌幅为1.32%。

    统计数据显示，在离7月3日的近5个交易日之内，沪指有2天上涨，其间整体上涨了0.60%，最高点位为3048.48点，最低点位为2961.22点，总成交量1052.10亿手；深成指有3天上涨，其间整体上涨了1.93%，最高点位为9560.52点，最低点位为9126.89点，总成交量1404.57亿手。

    对于A股的近日走势，国金证券分析师段小乐在接受记者采访时分析说：“A股最近的企稳回升受到多重因素的影响，与中美关系阶段性缓和有一定的关联，因为这在短期内影响市场的风险偏好。”

    在段小乐看来，7月份A股仍有望进一步上行，但核心驱动转变的盈利指标已变化。在总需求下行的背景下，市场普遍对利润并不看好。但本轮利润企稳回升可能更加依赖成本端的支撑。也就是说，减税降费、企业融资成本下降和企业经营效率提升等方面的改善，能够对冲需求下滑对企业盈利的影响，甚至有可能进一步推升企业盈利上行。这有可能令企业盈利企稳的时间节点提前，对市场上行形成支撑。

    7月科创板的正式开板交易也利好市场走势。对此，段小乐告诉记者：“这可能从风险偏好上对市场形成一定支撑。但如果市场仍是存量市场，那么从资金上反而有可能形成一定挤出。不过，市场中长期的走势还是取决于基本面的变化，取决于盈利何时能够企稳回升。”

    前海开源基金执行总经理杨德龙接受记者采访时也表示看好7月翻身行情。“我一直看好7月翻身的行情，现在7月行情正式开始，市场可能有比较好的表现。”

    中信证券相关分析也认为，各类转机在6月落定后，今年A股第二轮上涨已确立，下半年最佳投资窗口已打开。

    把握下半年掘金机会

    杨德龙认为，今年上半年A股市场整体上呈现出大幅反弹的走势，特别是以茅台为代表的白龙马股一马当先，股价创出历史新高，带动了整个市场的人气。上证指数最高冲到3280点以上，A股市场已经形成了慢牛长牛的趋势。同样，下半年A股市场也存在投资机会。

    在他看来，一方面，对于投资者担忧的中美贸易摩擦的问题，今年下半年都会得到改善。如果中美通过谈判能达成共识，签署贸易协定，A股市场可能会迎来大幅上涨的机会，下半年的投资机会可能比上半年更多，上证指数也将创出年内的新高，重拾升势。

    另一方面，我国进一步深化改革、扩大开放。国家发改委、商务部发布了《外商投资准入特别管理措施负面清单》，以及《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施负面清单》，进一步放宽外商投资的准入标准，提高外资进入中国的资金量，进一步落实了证券业、保险业的外资股比放开的承诺。取消股比限制只是对外开放的第一步，将来还会进一步放开相关的行业。“这是我国经济逐步国际化，走向世界舞台的一个重要标志，也是中国履行承诺，迎接外资的一个重要措施，这势必有利于缓和贸易摩擦的影响，进一步扩大我国对外开放的程度。”杨德龙认为。

    对于如何抓住下半年A股市场投资机会，杨德龙认为黄金板块与券商板块值得关注。

    杨德龙分析称，在美国实际利率下行的背景之下，黄金价格可能会大幅上涨。在美元强势的时候，往往黄金的表现较弱，而今年在美联储降息的预期之下，美元可能会出现一定的回落，美元走弱对于金价的上涨会起到比较好的推动作用。实际上，今年黄金价格一举站上1400元每盎司的关口，创下2016年以来的新高。建议投资者积极关注黄金的走势，配置一定的黄金板块。此外，对于券商板块，杨德龙建议投资者也可以积极进行配置。杨德龙指出，券商是行情的风向标，一旦行情转变出现上行，券商板块往往会有超预期的表现。

    具体到7月份的配置，段小乐则建议，投资者可增加A股的配置。尽管风险偏好仍可能存在反复，但企业盈利企稳回升的迹象正在变得更加明显，这是对中长期市场走好的有力支撑。杨德龙也建议，投资者可适当增加仓位，科创板开板后，科技股可能会受到投资者的追捧，并看好科技龙头股。