科德投资：三大因素影响A股市场氛围

    周五沪深两市继续大幅下跌，整个市场受到外围市场恐慌下跌的影响。国际市场上欧洲和美国股市均大幅下跌，国际油价也下探到低位，整个国际市场利空的气氛大大影响了A股。A股只有部分体育和黄金板块走势较好，其余板块热点较为分散。从现在市场氛围来看已经到了比较空的阶段。

    一、影响市场氛围的几个因素

    最近这段时间沪深两市的氛围都比较低迷。从指数的角度来看，上证综指已经接近前期低点2449点。周五沪深两市的表现受到石油和银行板块下跌的拖累。最近国际油价下跌对于市场的影响非常大。一方面国内主板指数当中石油板块占的权重较大，所以导致油价下跌就影响到整个指数的走势。另一方面大家都习惯从油价的走势透视整个经济状况，这才是触动整个国际资本市场动荡的重要原因。

    除了石油板块之外，最近银行股的表现也是比较拖累市场。影响银行股的原因有两个方面，一方面是市场对业绩的担心。最近有报道称今年部分银行的业绩增速将存担忧，这是引发银行股下跌的重要原因。不过我们认为从银行股三季报来看业绩还是比较稳定，而且即使业绩有所下滑，银行股现在的市盈率水平已经足够覆盖，所以整体来看无需过度担忧。另外一方面，投资者也比较担心一旦银行提升对民营企业的贷款率，这也导致银行股受到影响。

    国际市场最近的表现比较差劲。不过随着时间推移，美联储加息带来的影响会逐步消退，预计圣诞节后美股对于A股的利空影响会减弱。

    二、市场进入长线投资价值区

    我们最近一直强调市场已经逐步步入长期投资价值区。从现在市场的表现来看都比较偏空，不过指数接近2500点附近长期投资的价值还是值得关注的，首先如果从市场风险来看，现在上证综指距离1664点大约还剩下不到900点的距离，从百分比来说跌幅大致在35%左右。如果回望今年的指数跌幅实际上已经接近了这个幅度，所以风险还是可控的。其次，如果从市场的方向来看，基本面要极度恶化才会回到1664点，但是从历史来看，市场向上的空间还是比较大的。

    结合这种状况来看，我们认为如果以权益品种作为长线投资的话，现在会是比较好的机会。