A股市场有望企稳回升

    上周市场在一系列不确定因素压制下，持续震荡走低，上证指数周线呈现四连阴并创出年内新低3008点，创业板指数持续调整逼近1600点整数关口，从投资者情绪看，目前市场已经形成悲观一致预期。截至6月15日收盘，上证综指PE（TTM）13.6倍，历史分位数48%；深圳成指PE23倍，历史分位数50%；上证50市净率1.3倍，历史分位数49%；沪深300估值12.7倍，历史分位数58%。因此，笔者认为目前A股市场估值已经进入合理区间，不排除为下跌的尾声，中期底部正在形成。

    技术上看，上证指数从2018年1月29日3587点至2018年6月15日3008点已调整近5个月，时间窗口上进入月线级别变盘窗口期。从历史数据比较分析，2007年10月6124点至2008年10月1664点调整13个月，出现中期向上拐点；2015年6月5178点至2016年1月2638点调整8个月，股市异常波动期间也只调整8个月，由此可以看出，斐波拉契数列对于研究股市时间周期有着非常重要的指导作用。而周线级别看，沪指自3587点以来已经调整进入第21周，本周也是重要的周线级别变盘窗口期，周线与月线形成共振，变盘概率更高。从波浪理论看，沪指自2638点以来上涨至3587点为月线级别一浪上涨，目前是二浪回踩确认阶段，仍处于中长期慢牛格局中，并没有形成新的下跌趋势。因此，博星投顾认为，随着利空靴子逐步落地，市场有望进入止跌、企稳、回升三部曲。

    投资机会上，如果说2018年上半年因避险因素推升了消费板块，那么下半年则无疑是拥抱科创蓝筹和独角兽。今年以来新经济、独角兽是A股市场重获活力的起点，这是A股市场又一次“升级”，意义堪比当年的股权分置改革，效果有如当年的5·19互联网行情。其一，促使A股市场更加成熟，逐步完善现代企业管理制度；其二，IPO新政引导市场资源向新兴制造业配置，必将推动国内经济动能向新兴产业转变；其三，不惟PE论，接轨国际市场。不再惧怕新兴产业有泡沫，而是担心无泡沫，难吸引资金投向新兴产业，高PE甚至亏损发行上市，将对存量低估值的新兴产业形成向上引力，A股投资市场已经迈入新时代。