5月首个交易日，沪深两市平稳开局。以家电、医药、食品饮料为首的大消费板块受到资金青睐，国产软件、芯片、云计算等题材则全面降温。同时，在沪港通、深港通扩大额度的第一个交易日，海外资金保持着较大幅度的净流入态势，当日净买入额达45.7亿元，较前一交易日增加逾80%。
有分析人士表示，总体而言，5月市场机会大于风险，海外资金增配A股及长线资金入场将成为蓝筹股修复的动力。
消费板块全线崛起
昨日是五一小长假后的首个交易日，A股三大股指早盘集体小幅高开后回落，全天维持震荡格局。收盘时股指涨跌互现，上证综指报3081.18点，微跌0.03%；深证成指报10342.85点，涨0.18%；创业板指数报1801.57点，跌0.22%。两市合计成交量达3851亿元，较前一交易日有所减少。
大消费板块成为领涨主力，28个申万一级行业中，休闲服务、家用电器、医药生物、食品饮料等四大消费板块全线走强，包揽行业板块涨幅前4名。其中，惠而浦、泰合健康、西藏药业、广济药业等多只股票涨停，中国国旅、绝味食品等涨幅超过8%。
华创证券认为，随着经济持续发展，低收入人群更多变为边际消费倾向更高的中等收入者，这将刺激大众消费的崛起及投资率与消费率拐点的形成，带来未来5至10年的大众消费升级红利。拥有全国性品牌及渠道下沉优势的龙头企业，如肉制品、乳制品、家电、家居板块等值得关注。
跌幅方面，题材股退潮明显，其中国产软件跌幅较大，板块内仅4只股票飘红，中国软件盘中跌停。前期表现活跃的芯片、云计算、北斗导航、海南等主题也集体下挫，拖累创业板指数下滑。东吴证券表示，成长股因为估值原因短期内波动较大，但在风险释放之后，其估值与盈利将更为匹配，有利于成长行情更健康地展开。
北上资金大幅流入
昨日是互联互通每日额度扩大4倍的首个交易日，借道沪股通、深股通的海外资金出现大幅流入，当日合计净买入A股45.7亿元。
从资金流向来看，白马蓝筹股仍然是北上资金的主要吸筹对象。沪股通方面，贵州茅台、中国平安和海螺水泥位居净买入额前3位，净买入额分别达5.45亿元、1.89亿元和1.76亿元。
深股通方面，五粮液获深股通资金大额净买入9.2亿元。除此之外，海康威视和万科A也获得幅度不小的净流入，净买入额分别达5.02亿元和1.82亿元。
展望5月行情，兴业证券策略团队预计，在前期连续弱势调整后，短期反弹窗口正在到来。结构上，持续看好业绩和政策双轮驱动下的大创新板块，重点推荐电子、机械、军工和创新药。
还有不少机构建议关注受益于增量资金流入的MSCI中国A股指数权重股。据申万宏源证券测算，跟踪MSCI新兴市场指数的资金规模为1.6万亿美元。按照2017年6月MSCI纳入标准，MSCI纳入A股带来的直接增量资金可能为740亿元至1055亿元。
【资金动向】
沪深港通扩额交易首日北上资金逆势加仓
虽然“五一”假期前的最后一个交易日，北上资金同样呈现净流入态势，但昨日资金的净流入金额与4月27日的26.78亿元相比，近乎翻倍。
“入摩”渐近资金卡位海外资金偏好谁？
5月纳入MSCI成份股的A股公司名单将最终“敲定”，考虑到A股指数在此前有所调整，即便以国际视角看，估值也不贵。诸多催化因素使得A股指数回到可逐步配置的点位，预计蓝筹与成长都有表现机会。
海外增量资金入市可期
A股国际化程度不断提高，先有沪深港通扩容，后有A股纳入MSCI。在此趋势下，海外资金有望持续流入中国内地股市。
【白马股“失蹄”】
理性看待白马股下跌
我们应理性看待白马股下跌，既不能简单用“跌跌更健康”来解释，也不要以偏离行业及公司正常发展规律的视角看待白马股，可能更有利于市场健康发展。
白马股又现“失蹄”东阿阿胶业绩不及预期遭抛售
继2月底老板电器股价连续跌停后，近期格力电器、伊利股份股价也相继“蹲下”，最新的加入者则是东阿阿胶。东阿阿胶昨日早盘大幅低开，不到5分钟即触及跌停，一度拉起后在低位徘徊，截至收盘仍以跌停报收，总市值也大幅缩水至347亿元。
白马股回调拖累重仓基金表现
估值和业绩增速不匹配、绩优成长股吸引力增强等多重因素导致了白马股调整。后期优质白马股的业绩增速若能得到印证，等估值合理时吸引力依然存在。
【大势研判】
机构策略：当前A股接近于市场底部5月份A股结构性机会犹存
国金证券表示，当前A股点位不是底部，但接近于市场底部区间，5月份A股结构性机会犹存。从一季报行业盈利改善程度来看，“医药、通信、传媒、计算机、电气设备”等成长性行业盈利改善相对较为明显。主题上，我们依旧持续主推“自主可控、军工、工业4.0、新能源”等。
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