险资一季度调仓路径曝光 增持“大消费”

    循着近期披露的上市公司一季报的线索，保险资金的选股路径一览无余。

    上证报资讯统计显示，保险资金在一季度加仓时虽然也配置了采掘、化工等周期股，但从配置的规模来看，明显更偏爱公用事业、家用电器、传媒、农林牧渔、银行等大消费板块，且对个别大消费股大手笔增持数亿股。

    “埋伏”大消费板块的背后，折射出保险资金的防御心态。多家保险公司投资经理向记者透露，这样的选股思路，或将持续至今年年中。

    爱“周期”更爱“消费”

    据上证报资讯统计，截至今年3月末，被列入上市公司前十大流通股股东的保险资金持股市值合计约为1.132万亿元，相较于去年末的1.245万亿元微降了1130亿元。

    但从持股数量来看，今年一季度，保险资金增持约5.57亿股、新进约25.09亿股，减持约5.12亿股。以此粗略推算，一季度险资净买入约25.54亿股。

    其实从板块中，已可窥保险资金一季度的选股路径。在申万28个一级行业中，保险资金第一季度共对16个行业进行了减持，对11个行业进行了增持，对1个行业持平。

    从保险资金减持幅度排名来看，前5名分别是：建筑材料、纺织服装、轻工制造、房地产、钢铁，较去年末减持幅度分别为83.8%、63.79%、52.24%、41.07%、39.32%。而增持幅度最多的5个行业分别是公用事业、商业贸易、采掘、家用电器、交通运输，较去年年末增持幅度分别为211.29%、157.72%、33.13%、20.20%、19.35%。

    值得注意的是，在保险资金一季度增持的11个行业中，大消费行业多达9个，分别是公用事业、商业贸易、家用电器、交通运输、传媒、农林牧渔、银行、休闲服务、食品饮料等。

    爱“周期”更爱“消费”，保险资金一季度调仓路线图一览无遗。

    持股分散各有所爱

    若细分到个股，更能看出保险资金的偏好。

    据上证报资讯统计，从保险资金增持股数排名上来看，排名靠前的分别是农业银行、工商银行、北辰实业、长江电力、建发股份、华鲁恒升、三一重工、山煤国际、潞安环能、瑞康医药等；从保险资金新进股数排名上来看，排名靠前的分别是工商银行、中国银行、新湖中宝、中国石化、保利地产、中国银河、阳光城、太阳能、苏宁易购等。

    保险资金对以上个股的增持及新进，动辄就是数千万股，甚至是上亿股。

    一季度在加仓上较为活跃的多为大中型保险机构，这与大险企自身保费体量较大有关，也与中小险企正在调整业务结构不无关系。一季度增持或新进上市公司股数较多的险企，包括中国人寿、平安人寿、新华人寿、泰康人寿、人保寿险、人保财险、太平人寿等。

    相比往季的抱团取暖，今年一季度，保险资金表现出的是一番各有所爱的景象。业内人士认为，这与今年以来热点散乱不集中且轮换频繁相关。有保险公司内部预计，二季度还将延续宽幅震荡格局，这种百花齐放的持股情况可能还将持续。

    更多调仓而非减仓

    大比例增持大消费板块、重点“押宝”银行等个股——从选股布局上来看，不难发现保险资金一季度偏爱大消费及流动性较好的蓝筹股，这说明保险资金防御心态已暗显。

    这样的选股思路，或将持续至今年年中。多家保险公司投资经理向记者透露，预判二季度维持宽幅震荡格局，股票投资总体上偏谨慎。具体操作上，近期重点布局消费及部分超跌的金融个股，在灵活控制仓位的基础上适当抓住超跌反弹的机会。

    “A股阶段性悲观预期有所缓解，但二季度整体压制因素仍未显著消除，判断市场转向为时尚早。”受访的沪上一家大型保险机构投资经理直言，基于此，二季度，他们的整体权益配置比例保持不变，但会灵活调仓。