资金宽松不可持续 短期提防股市震荡

    本周一A股续涨，上证综指收扬0.52%至3409.48点，深综指涨0.22%至1945.98点。由盘面看，个股表现较为均衡。在权重股中，地产、煤炭、钢铁、酒类、水泥等强势，但午后部分品种有所回落；在非权重股中，虽然下跌个股仍占多数，但尾市次新股已有起色。

    大型机构重仓的权重股中，除茅台等极个别品种强势外，多数2017年涨幅在100%以上的权重股这两天有所滞涨，如保险股等。2017年涨幅未翻倍的权重股则表现相对更猛，万科、保利、海螺水泥（42.00+4.35%）等均属于这种类型。

    大盘强势出人意料，这主要归功于资金面。周一Shibor利率再次全线下跌，其中1天期及7天期资金成本竟然创出八个多月来新低。在如今金融去杠杆的大背景下，我觉得这种情况有些过分了。

    市场资金面的宽松肯定是不可持续的，因资金的紧平衡应是金融资源合理配置的刚性需求。此外，美国10年期公债收益率恰好接近去年3月份以来最高，单这个因素也会影响我国资金市场利率进一步下滑。我觉得市场资金面很快就会走向“中性偏紧”，所以投资者理应提防股市出现震荡。

    就操作而言，因如今主流机构正发力配置权重股、蓝筹股，所以投资者若持有此类个股且其2017年涨幅相对有限，那么一般可以留一留。不过，对于2017年涨幅过大的权重、蓝筹品种，那就得视情况而定了。一般来说，假如投资者总仓位过重，可优先考虑减仓；如总仓位并不重，那继续拿着也可以。

    对于非权重股，除非质地优异，年报有增长且预期今年业绩续增，否则就宜趁大盘冲高时减持。一旦哪天大盘出现较大震荡，行情好时并没涨多少的品种不见得就会抗跌。