汽车板块“急刹车”市值两日蒸发2300亿

    证券时报记者 毛军

    周三，中汽协公布10月乘用车销售数据，汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，同比分别增长11.0%和12.5%。截至本月，汽车产销已连续7个月呈现增长，其中销量已连续6个月增速保持在10%以上。10月数据强劲原因之一是新能源乘用车销量的高速增长，中国10月份新能源汽车销量16万辆，同比增长104.5%。

    中汽协预计我国新能源汽车2020年全年销量达120万辆，同比持平。2021年随着国产特斯拉ModelY，大众ID系列等新车上市，优质车型料将驱动下游需求爆发，预计全年销量将达165万辆，同比增长37.5%。

    另外，根据Marklines数据，2020年前三季度欧洲新能源汽车销量达73.8万辆，同比增长97%，系全球增速最快的地区。Marklines预计欧洲2020全年销量达115万辆，同比翻倍。2021年销量预计达170万辆，同比增长48%。

    而10月底，上海特斯拉宣布国产Model3已通过进入欧洲市场的全部认证要求，正式出口欧洲。蔚来汽车也计划从欧洲开启海外市场，目标是两年销量7000辆。国产新能源车的出海，也将极大地提振产业链上相关企业。

    但与强劲增长数据相反的是，一直狂飙猛进，连涨6个月的汽车板块近2日突然“刹车”，较高点大幅回落7.5%，整个板块总市值短时间内损失逾2300亿元，而近期连创历史新高的新能源车板块也较高点下跌6.7%。

    比亚迪A股周三一度触及跌停板，收盘价仅比跌停价高3分钱，成交放大至逾138亿元，H股比亚迪股份更是重挫14.91%，成交50亿港元；一度连收4个涨停的金龙汽车周三跌停；三季报公布后连续飙升的江铃汽车也大跌9.79%，盘中一度跌停，英搏尔、英飞特、苏奥传感等产业链上个股也纷纷重挫10%以上。

    比亚迪盘后龙虎榜显示，深股通专用席位同时为买一和卖一，分别买入8.8亿元，卖出11.96亿元，净卖出3.16亿元；买二兴业证券陕西分公司买入1.86亿元：买三机构专用席位买入1.12亿元，买入前五席合计净买入1.79亿元。卖三中信证券深圳分公司卖出1.52亿元，卖出前五席合计净卖出8.15亿元。

    江铃汽车龙虎榜也显示北上资金小幅减仓，深股通专用席位同时为买三和卖二，分别买入1635万元，卖出4665万元，净卖出3030万元，买入前五席合计净买入6503万元。卖一华鑫证券深圳分公司大幅卖出8733万元，卖出前五席合计净卖出1.9亿元。

    一边是强劲的销售数据，一边是暴跌的市场及主力资金的退出，汽车板块后市行情会如何演变呢？

    市场机构仍看好汽车板块，特别是新能源车行业，但认为市场将出现分化。兴业证券表示，新能源车产业利润持续下沉，向电池环节转移，统计2017年~2020年前三季度数据，电池环节利润占整个行业板块利润的比例分别为18.3%、17.6%、29.3%、28.6%。而电池利润又向龙头企业集中，2017年~2020年前三季度，宁德时代占整个电池板块利润比例分别为12.4%、12.6%、25%、19.7%，兴业证券认为，主要是以宁德时代为代表的电池龙头企业上下游议价能力强所致，而优质产能是保持电池龙头企业议价能力的关键。

    从电池板块再细分下去，隔膜技术壁垒最高，市场集中度较高，盈利能力最强。龙头企业恩捷股份、星源材质、沧州明珠2020年前三季度净利率分别为26.2%、15.4%、12%，远高于整行业平均水平，并仍在不断提升中。

    中金公司也表示，锂电技术将迎来双轨并行发展，高镍路线兼备性能的提升与中长期成本的进一步下降的重要路径，龙头持续领导高镍应用的发展。LFP与高镍三元均利好于头部锂电企业，但安全性忧虑与控本要求下，车企对锂电供应分散化的布局同样提速，利好于优质的二线国内企业切入海外车企二、三梯队供应商。