ETC板块增势不减 多家公司一季度报喜

    ETC（电子不停车收费系统）板块在2019年迎来集体爆发之后，2020年一季度依然增势不减。

    证券时报·e公司记者梳理发现，今年一季度，ETC板块多家上市公司仍延续高增长态势。有业内人士分析，伴随应用场景多元化和车联网技术的推陈出新，ETC设备及应用市场空间依然广阔。

    多家上市公司报喜

    4月24日晚间，万集科技（300552）发布2020年一季报，率先交出了一份亮丽的“成绩单”。

    数据显示，万集科技一季度完成营业收入1.5亿元，同比增长28.98%；实现净利润8131万元，同比大增606.53%；扣非后净利润为8082万元，同比增长604.06%。

    值得一提的是，这是万集科技近三年来，首次在一季度实现盈利。2018年~2019年两年间，万集科技一季度均处于亏损状态。

    万集科技表示，一季度各项业务继续保持稳定增长，ETC收入占比较大，整体毛利率较去年同期上升；与此同时，万集科技收到的软件退税较上年同期大幅增长。证券时报·e公司记者关注到，万集科技一季度其他收益达8892万元。

    除万集科技外，金溢科技（002869）、华铭智能（300462）两家ETC板块上市公司，也都对一季度业绩做出了乐观预计。

    据金溢科技一季度业绩预告，上市公司一季度预计盈利区间为1.06亿元~1.2亿元，同比增幅达1025.88%~1180.18%。对于业绩增长原因，金溢科技归结为两大原因，即高速公路ETC设备营业收入同比增加和收到的政府补助同比大幅增加。

    2019年度，华铭智能完成对ETC设备商聚利科技的收购，业绩实现爆发式增长。据业绩快报显示，华铭智能2019年度实现净利润2.89亿元，同比增长449.8%。2020年一季度，受益于聚利科技并表，华铭智能预计，盈利区间为3959.41万元~4416.26万元，同比增长160%~190%。

    ETC后市场前景可期

    2019年，受益于高速公路省界收费站全面撤销及交通部门大力推广ETC等行业机遇，以金溢科技、聚利科技、万集科技为代表的ETC产品及服务商业绩迎来大幅增长。

    由于ETC行业产品准入的资质壁垒，行业集中度较高，呈现出典型的寡头垄断竞争格局。数据显示，2018年度，金溢科技、聚利科技、万集科技市场占有率分别为29.1%、28.59%、16.66%。

    在电子标签出货量大增的基础上，ETC路侧天线业务也同步出现高增长，拉动整体毛利率上升。2019年度，万集科技智能交通行业整体毛利率为45.85%，同比上升11.16%。

    目前，我国ETC主要在高速公路收费场景中应用，相对较为单一。而随着用户数量的增长，ETC后应用市场前景被业内普遍看好。

    根据《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，2020年12月底前，将基本实现机场、火车站、客运站、港口码头等大型交通场站停车场景ETC服务全覆盖。

    安信证券研报指出，随着ETC用户渗透率的上升，后续将逐步向加油、停车、出租车付费、城市道路“拥堵费”等多元化的应用场景拓展。

    与此同时，以ETC为基础，我国已经形成了车联网路测基础设施的雏形。前瞻产业研究院数据显示，在5G技术、V2X技术迭代、用户增值付费提升等因素影响下，车联网市场规模将由2019年的574亿元增长到2021年的1150亿元，2020年增速超过60%。

    国信证券研报指出，中国V2X标准制定引领全球，有望成为智能道路基础设施建设发展重点。在智能路口、城市道路、高速公路等应用场景下，车路协同设备市场可达数千亿量级，LTE-VRSU设备中期市场空间可达约500亿量级。