银行股不惧“空袭”逆市吸金12.7亿元 低估值+滞涨有望迎来修复行情

    本报记者 张颖

    4月2日晚间，交通银行发布公告称，全国社会保障基金理事会拟在未来6个月内，通过集中竞价或大宗交易的方式，减持交行不超过2%的A股股份，减持价格视市场价格确定。这一消息立即引发各大公号纷纷评论，同时也刷遍了朋友圈。

    受此消息影响，4月3日早盘，交通银行跳空低开，银行股也随之集体低开。业内人士普遍认为，如果简单把社保基金会本次减持交通银行股份直接解读为看空市场，可能并不妥，或许将社保基金会的举动理解为调仓换股更加合适。

    在客观理性的判断中，今日市场资金暗流涌动，银行股稳步上行，形成放量上涨态势。截至收盘，交通银行涨幅达0.32%，银行板块指数涨幅达0.74%。

    值得关注的是，今日，在A股市场整体呈现资金净流出119.6亿元的情况下，银行股逆市资金净流入12.7亿元。虽然，交通银行资金净流出1.23亿元，但青农商行（13.76亿元）、工商银行（3.03亿元）、兴业银行、建设银行（7081.8万元）、招商银行（6266.9万元）和平安银行（5567.4万元）等个股资金净流入均超过5000万元。

    在资金涌入银行股的同时，可以看到，今年以来截至昨日，银行板块指数累计涨幅为20.17%，跑输同期上证指数28.97%的涨幅。与此同时，交通银行同期涨幅仅为8.81%，收益率并不高且处于破净状态。另外还有华夏银行、民生银行、中国银行、光大银行、浦发银行、中信银行等共有15只银行股处于破净状态。

    统计发现，目前，银行板块的静态市盈率和市净率均为行业最低，仅为7.01倍和0.86倍，从银行板块历史估值看，目前银行板块也处于历史低位，具有相对较高的安全边际。

    对于社保的持仓，公开信息显示，作为战略投资者、举足轻重的市场交易参与者，社保基金除了持有交通银行外，还持有中行、农行等4家国有大行及股份制银行的股份。年报数据显示，截至2018年底12月底，社保基金持有农行97.9亿股A股股份，持股比例为2.8%。另外还持有中信银行、宁波银行5972.3万股和6459.9万股。

    从近来发布的一系列年报数据来看，上市银行公司的年报数据都非常优秀。已披露年报业绩的19家上市银行，除郑州银行归属母公司净利润出现下滑外，其他18家银行均出现不同程度的增长。

    对此，天风证券指出，在息差回升与资产质量保持平稳之下，上市银行整体2018年业绩改善较明显。展望2019年，随着贷款利率进入下行通道，资产收益率或有所下行，由于负债结构之差异，不同银行息差表现或分化，整体同比或微降。由于宽信用政策逐步发挥效果，资产质量或能保持平稳。预计上市银行2019年业绩增速稳中微降，基本面保持平稳。

    对于银行股的后市，天风证券表示，银行股估值低且显著滞涨；资金面利好明显，支撑板块估值上升。随着2018年下半年以来的宽信用政策逐步发挥效果，经济或已进入衰退后期，后续经济企稳有望支撑银行股估值修复，银行股或将有一定的相对收益。