政策预期刺激 国防军工板块逆势崛起

    昨日，两市低开后弱势震荡，收盘三大指数跌幅均超过1%，其中上证指数跌幅接近2%。而国防军工行业逆市上涨5.07%，成为涨幅最大的行业板块。招商证券（8.38+1.45%）表示，随着军民融合、混改、资产证券化等利好政策的持续推进，行业内生动力和活力有望进一步被激发。今明两年是“十三五”后两年，行业订单有望加速释放，结合定价机制改革有望落地等利好，预计主机厂和国防信息化将是受益重点。

    国防军工逆市崛起

    昨日，在两市明显弱势情况下，国防军工行业板块逆市飘红，申万国防军工行业上涨5.07%，板块内中船科技、洪都航空、中国应急、亚星锚链、天海防务涨停，中船防务（5.47+4.19%）、四创电子、中国重工涨幅超过9%，板块内多数个股上涨。

    值得注意的是，在早盘两市明显低开之时，国防军工行业同样低开，同时涨停的中国应急、亚星锚链、天海防务均明显低开，而在开盘后，国防军工指数便出现明显拉升，而行业板块内的多只个股如中船科技、洪都航空等均出现直线拉升。

    在两市弱势情况下，国防军工行业如何实现逆市上涨？消息面上，3月23日，由中国上市公司协会主办、国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会在北京召开。证监会及相关部门、沪深证券交易所在会上表示，将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大力拓展各类融资渠道，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。

    分析人士表示，经过近两年的持续下跌，军工板块估值水平逐步下降；4万亿元优质资产仍在体外，叠加政策预期，行业未来空间广阔。

    机构看好板块后市

    在弱市之下，国防军工行业的逆市上涨引人注目。对于国防军工行业，广发证券（9.41-1.57%）表示，在国防体系改革加快的大背景下，军工国企改革的步伐有望加快。

    同时国防军工行业内龙头公司的年报业绩，成为行业景气度上行一大佐证，招商证券表示，中航沈飞、中航机电、中航电测等多家公司陆续披露2018年年报，总体看基本符合预期。随着五年军品周期进入收官阶段，行业景气度有望进一步提升，在行业内具有优势地位或核心技术优势的上述公司预计将从中持续受益。

    东北证券认为，国防军工行业涉及核工业、航天、航空、船舶等多个领域，行业内11家大型军工集团2017年度总资产超过4万亿元。我国国防军工行业沿用前苏联的“厂所分离”模式，目前涉及军工核心主业的上市公司较少，且多为配套零部件、武器装备总装的军工厂，大量轻资产、高收益的科研院所类资产尚未实现资产证券化。随着军民融合战略和国有企业改革的深入推进，军工领域国企混改、科研院所转制等改革工作将进一步加速，有望打开核心军工资产证券化的大门，提升国防军工板块上市公司的质量和投资价值。

    国盛证券也表示，2019年军工改革将加速推进，建议关注军工国企改革投资机会，另外风险偏好变化是影响军工短期行情的关键因素。近期风险偏好快速提升，将进一步驱动军工行情。