本报记者 许洁 实习生 梁傲男
近日，百事公司宣布与法国私募股权投资公司PAIPartners达成协议，将以33亿美元的价格出售旗下纯果乐（Tropicana）、Naked和其他果汁品牌的北美市场业务，以及部分在欧洲市场的果汁业务。
同时，百事还将与PAI成立新合资企业，并持有39%的股份。
IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者分析称：“百事出售果汁品牌是出于业绩与市值管理的策略性诉求，并不等于果汁业务成了负担。因为果汁业务增长放缓和毛利下降，合并报表以后会影响公司的成长性，进而影响股价，不如予以剥离而换成成长性较好的品类。”
将专注于多元化产品组合
收购方PAI是一家在食品饮料领域拥有丰富经验的私募股权公司，是冰淇淋生产商Froneri、独立瓶装饮料商Refresco、健康有机食品生产商Ecotone的投资方。
据百事官网显示，百事希望将出售资产的收益用于加强其资产负债表，并对其他业务投资。此外，百事将保留这些果汁品牌在美国的独家分销权，这项交易预计将于2021年底或2022年初完成。
“与PAI成立合资企业可以使百事实现重大的前期价值，同时为推动果汁品牌实现长期增长提供重点资源。未来，百事将专注于多元化产品组合，包括健康零食、零卡饮料和SodaStream等产品组合。”百事公司董事长兼CEO龙嘉德（RamonLaguarta）表示。
数据显示，百事果汁业务在2020年实现了约30亿美元的净利润，但其营业利润率低于百事公司在2020年的总营业利润率。
“百事出售果汁业务可以收缩产品线，优化资产负债结构，将资源聚焦核心主业，提升主业的竞争力。同时，可以更好面对老对手可口可乐的挑战，及健康饮食概念对其核心主业业绩的影响。”香颂资本董事沈萌对《证券日报》记者表示，“相对于核心主业来说，果汁业务的重要性较低，且果汁业务在生产和销售环节的局限性更大。”
中国市场持续推进“本土化策略”
从官网公告来看，上述交易暂不影响中国市场。2012年3月，百事与康师傅达成了战略联盟，康师傅饮品控股有限公司成为百事公司碳酸饮料的特许装瓶商，并获得百事公司旗下的纯果乐、佳得乐等非碳酸饮料业务的分销和生产。
据中商产业研究院发布的《2021年中国果汁饮料产业链上中下游市场剖析》显示，2016年-2020年我国果汁行业市场规模较稳定，由2016年1153.3亿元增至1272.0亿元，年均复合增长率为2.5%。
从果汁品类上看，百事2007年在中国市场推出果缤纷，在我国2020年果汁行业中市场份额占8.5%。份额前三的企业分别为可口可乐（中国）、味全食品、汇源果汁。
沈萌表示，果汁行业由于其产销的局限性，难以像其他饮料一样实现跨区域的大范围经营，更适合在区域内发展。果汁的健康属性不十分突出，部分果汁品牌仍大量添加白糖等高热量配料。
围绕消费者对健康的需求，百事在中国市场持续推进“本土化策略”，推出青柠口味无糖可乐、桂花口味可乐、瑞兽主题罐可乐、白桃乌龙味可乐。今年5月份，百事推出主打0糖0卡0脂的“bubly微笑趣泡”气泡水、功能性苏打水饮料Soulboost。
据百事2020年财报显示，百事公司在亚太地区、澳大利亚、新西兰和中国部门的营业利润增长了24%，中国的有机收入增长为“高个位数增长”。
“要想实现长期资金流充裕，百事公司需提升自身‘造血’能力，根据市场的变化以及自身的需求，对产品矩阵进行调整和优化。”中国食品产业分析师朱丹蓬对《证券日报》记者表示。
（编辑 李波）
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