销售旺季五粮液价格稳定 未来量价增长空间广阔

    中秋国庆双节，一直都是高端白酒的销售旺季。近日，记者通过对2019年中秋国庆双节市场的调研发现，高端白酒销售“头部”效应显著。换新上市不久的第八代经典五粮液在这一波销售旺季中表现亮眼。

    据五粮液多位经销商表示，跨入中秋国庆档之后，五粮液一批价稳定在960元以上，零售价都在1100元左右。第三季度产品终端销量超7000吨，公司经营进度超预期。

    2019年五粮液业绩确定性强，长期增长潜力充足。中秋国庆渠道需求积极，销量提升，预计较去年同期增长超20%，叠加价格提升贡献，三季度业绩增长明显，全年经营目标有望提前实现。

    长城证券认为，五粮液在中秋旺季根据市场需求加大发货后，市场秩序良好，较往年有明显好转，全年销售进度进展顺利。

    业内人士认为，今年初五粮液在产品布局和销售转型上的系列动作，就预示着五粮液接下来的亮眼表现。今年3月，五粮液“1+3”产品矩阵拼图愈发清晰。五粮液推出了其在超高端领域的战略核心产品501五粮液，凸显五粮液稀缺性，拉升品牌价值。6月，其核心产品第八代经典五粮液上市，并全面接入数字化赋能的控盘分利模式，向数字化关联对应的渠道参与方参与分利，形成新的价格机制。上市短短两个月内，第八代经典五粮液确立了五粮液在千元价格带的优势地位。

    “公司追求高品质的新战略正在付诸行动，这将进一步拉开与竞争对手的差距。”中金酒类邢庭志团队认为，五粮液品质在持续提升，在第八代经典五粮液的品质已经有较大提升基础上，预期未来2~3年，五粮液品质还有进一步提升空间，从而带动定价能力持续提升。五粮液百万亩原粮基地建设、百万吨储酒工程、传统工艺回归以及生产系统待遇的持续提升将进一步提升公司品质。

    同时，评论指出，五粮液产能建设扎实推进，优质酒率持续提升，这可为回归高端酒龙头做基础保障。预期未来十年，五粮液公司产能有望达到40万吨，假设优质酒率达到20%，五粮液基酒能力将达到8万吨，对应商品酒至少为10.8万吨。

    回望上半年，五粮液业绩增长稳定，实现营业收入271.5亿元，同比增长了26.75%。同期经营活动产生的现金流量净额为83.65亿元，同比增长了1302.14%。展望明年，因春节提前，销售旺季时间长，五粮液控制发货节奏站稳千元后有望放量。未来3-5年，品牌集中度提升、消费持续升级，五粮液作为浓香龙头，量价空间广阔。

（编辑 田冬）