重磅！金融委会议下半年已“四刷”：首提国企领域改革，二度强调资本市场及中小银行改革方向

    不到4个月的时间，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）先后开了四次会议。小编对比四次会议的全部内容，发现了其中的一些新变化……

    首提深化国企改革

    其中比较特别的是，在11月6日召开的第九次会议上，首次提到要深化国有企业改革。

    我们知道，金融委自2017年成立之日起，就被赋予加强金融监管协调、补齐监管短板的职责，而这次将目光瞄向今年热度颇高的国有企业改革，似乎也是有迹可循。

    国务院国资委提供的数据显示，截至目前，中央企业资产总额的65%已进入上市公司，营业收入的61%、利润总额的88%同样来自于上市公司。某种程度来说，目前国有企业改革的推进，资本市场无疑提供了重要的桥梁平台，而在这之中，又要属并购重组最为常见，就比如近期来势汹汹的中国神船。

    那么，对于国有企业来说，并购重组又发挥着什么样的作用呢？

    上海经济与信息委员会专项评审专家库专家孙文华：

    通过并购重组，一方面能够将优势资产及资源进行有效整合，助推国有企业做强；另一方面，也可以帮助国有企业加快处置不良资产、劣质资产等，帮助国有企业做活；再者，通过并购重组还能使国有企业快速进入产业结构需要转型的领域，减少产业市场化的试验期。

    如果从今年整体情况来看，小编根据同花顺统计的一组数据显示，按照首次公告日计算，剔除并购交易失败案例，今年以来截至11月6日，A股市场共有390家国有上市公司（包括央企国资控股115家、省属国资控股157家、地市国资控股110家、其他国有8家）参与到560起并购交易案中；而去年同期，仅有352家国有上市公司参与到517起并购交易案中。

    从数据上看，国有上市公司参与数量较去年增长约10.8%，发起的并购交易案同样较去年增长约8.31%。

    中国企业联合会研究部研究员刘兴国：

    从目前国有企业改革继续深化推进的力度，以及证监会对上市公司并购重组的适度松绑，预计下一阶段的国有上市公司并购重组会加快推进，迎来新一轮国有企业并购重组高潮。

    两提资本市场基础制度建设

    11月6日，金融委提出，加强资本市场基础制度建设，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。

    而此前一次是在8月31日召开的第七次会议上：即要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚持稳中求进，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件，构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。

    中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林：从当下来看，资本市场基础制度建设包括三个方面，注册制改革、保证市场主体公平交易以及加强法制建设。目前这三个方面的改革都比较紧迫。

    而稍早前，证监会还提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革12个方面重点任务，其中不少改革目标就是为了加强资本市场基础制度建设。

    中山证券研究所所长、首席经济学家李湛：从“深改12条”来看，资本市场改革顶层方案已经定了，现在处于具体实施和细化的阶段。目前科创板的制度运行比较平稳，改革重点已经在向创业板转移。创业板改革方案在陆续披露，包括之前并购重组的放开，以及正在推动的注册制等。

    盘和林：科创板经验中，最值得推广的是提高违法违规的成本、实施以信息披露完整为前提的注册制，以及基础性制度的配套政策。未来资本市场基础制度改革可以从三方面入手，一是提升违法成本及打击力度；二是强化信息披露；三是加强资本市场的信用建设，发挥好“声誉机制”和惩戒机制，信用既能弥补制度、法律的不足，也能降低运行、执行成本。

    而对于创业板改革，李湛认为，创业板的退市制度不一定完全照搬科创板。两个板块的上市公司有一些区别，创业板中有传统企业，有包容性和差异化板块的存在，对实体经济更有推动力。

    两度聚焦中小银行补充资本

    在要深化中小银行改革方面，本次金融委提出，健全适应中小银行特点的公司治理结构和风险内控体系，从根源上解决中小银行发展的体制机制问题。当前要重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构，增强服务实体经济和抵御风险的能力。

    实际上，这也不是金融委今年首次聚焦中小银行补充资本问题了。

    今年9月27日召开的金融委第八次会议时就提出，要加快构建商业银行补充资本长效机制，丰富银行补充资本的资金来源渠道，进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道，重点支持中小银行补充资本，将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来。

    中国民生银行首席研究员温彬：

    中小银行改革发展未来可能有几个重要的新走向，其中包括强化资本管理，提升中小银行风险抵御能力。中小银行多渠道补充资本的市场环境、配套政策和体制机制将进一步理顺。目前，上市的中小银行较少，外源融资能力受限，部分扎根服务基层、经营业绩较好的中小银行将加快上市步伐。

    从上市银行数据来看，2016年以前，A股共有16家上市银行，没有城商行及农商行。2016年银行IPO重启以来，有18家银行先后登陆A股市场，全部为地方银行，包括10家城商行和8家农商行。

    另外，还有16家银行正在排队等待上市。而在这16家银行中，农商行占绝大多数达11家。

    中国银行研究院研究员范若滢：

    上市有利于中小银行补充长期资本，但中小银行当前发展仍存在一定的定位不清、公司治理结构不完善等问题，需要进行自身的改革。未来，随着中小银行规范发展的不断推进，上市中小银行将会增多，但不会成为大部分中小银行的趋势。相对而言，提高中小银行质量比增加数量更为重要一些。