警惕高商誉带来投资的潜在风险

现如今，实力强劲的公司为了扩大市场份额，或者需要跨界发展，往往进行并购相关公司，这是十分常见的，并购的同时有时候就会不可避免的出现高商誉的情况，这里非质疑商誉，只是对商誉进行合理性分析。

说起商誉体现于合并报表，除一些吸收合并等特殊情况之外，对于商誉也是比较抽象的概念，作为长期资产列报，商誉又是如何产生的。

商誉主要是在非同一控制下企业合并，合并成本与合并净资产的公允价值的差异产生，这一差异来源于收购估值与净资产的价值之间的不对等，进而如合并产生的高商誉就会增加企业的资产总额，这并不见得是一件好事。

由于资产评估公司出具资产评估报告当时受限于所使用估值技术，如在未来发生当时报告出具时未预计到的因素之后，实际估值出现下调，就会出现商誉高估的情况，这就产生需计提大额减值损失，出现所谓业绩变脸的情况，这对于投资者都是不想看到的。

举个例子，掌趣科技今日披露的第三季度报告中，对今年的净利润预计为亏损，主要由于被投资标的估值下调，公司的部分股权投资和商誉存在减值风险，这对投资者是个最不想听到的消息。

不过这是可以预见的到，掌趣科技是一家热衷于并购的公司，截止9月30日商誉达到了53.91亿元，在企业合并报表中占到资产总额的55.75%，这就是多年并购估值的所多付出成本。

在2017年度报告中，商誉就计提了2.08亿减值损失，这对利润影响是巨大的，而且准则规定商誉减值计提之后是不可逆且不可转回的。

谈及掌趣科技的收购，就不可避免的提到2015年收购天马时空80%股权，掌趣科技看中了《全民奇迹》及其游戏研发能力，当时交易价格为26.78亿元，而天马时空股东全部权益账面值为9982.8万元，评估值为33.5亿元，增值率高达3256.21%，这在当时是轰动的，而在今年4月出具的减值报告中出具的结果未出现减值。

对于掌趣科技可以如此翻阅以往披露查询相关并购影响，这对于了解一家公司的情况有所作用，在日后投资的过程切勿盲目，不可忽视商誉带来的负面影响，做到心里有数。