前三季度股权投资市场募投额继续回落

    2018年前三季度，中国股权投资市场募投金额继续下滑，人民币基金新募规模占比下滑成为PE市场一大特征。业内人士表示，尽管PE市场人民币基金的强势地位受到冲击，但整体来看，人民币基金在股权投资市场的主导地位依旧稳固。

    投资节奏略有放缓

    清科数据显示，募资方面，2018年前三季度中国股权投资市场新募集2098只基金，已完成募集规模共计5839.26亿元，股权投资市场仍然呈现较明显的募资难问题，尤其是中小机构及新机构，募资总金额同比下滑57.1%。第三季度，尽管资金端收紧趋势延续，但大额基金募资频现，市场“二八”效应显著。

    投资方面，2018年前三季度中国股权投资市场共发生投资案例7359起，涉及投资金额合计8546.21亿元，同比下滑6.4%。整体来看，2018年前三季度股权投资机构投资节奏略有放缓，但相对募资而言仍然保持着稳定节奏。

    退出方面，2018年前三季度中国股权投资基金退出案例1363笔，同比下降48.9%。同期出台的并购重组“小额快速”审核机制、CDR快速上市通道等政策在一定程度上拓宽了股权投资基金的退出路径。另外，第三季度境外上市出现小高潮，单季上市企业达到41家。清科研究中心认为，这主要得益于美股、港股近期有了一些积极的政策变化，如港交所支持同股不同权、生物医药类非盈利企业上市，促进了部分高新技术企业在境外市场的集中上市。

    人民币基金规模占比下滑

    值得一提的是，人民币基金整体募资规模占整体PE市场募资规模的比例有所下降，人民币基金的强势主导地位受到冲击。清科数据显示，2018年第三季度人民币基金共募集626只，募资规模1162.42亿元，占总金额的70.0%，比例创连续11个季度以来的新低。在金融市场对外开放的背景下，2018年第三季度共有3只外币基金完成募集，规模达509.37亿元，平均每只基金超过100亿元，单体规模猛增。

    不同于PE市场，2018年第三季度VC市场人民币基金继续独领风骚。2018年第三季度中国VC市场新募集139只人民币基金，占全部新募集基金数量的98.6%；外币基金仅募集完成2只，占比仅为1.4%。从募集金额分析，人民币基金新募集319.10亿元，占比90.9%；外币基金募集金额为31.99亿元，占比为9.1%。

    清科研究中心认为，三季度，随着国家金融业持续对外开放，外币投资数量和金额同比均大幅上升。目前，国内金融市场与国际接轨的步伐正在加快，本土股权投资机构在面临外资对手竞争的同时，也迎来海外LP（有限合伙人）在国内市场寻求配置资产的机会。随着资管新规细则的出台，以及一系列改善流动性举措的实施，2018年第三季度PE机构募资情况较二季度略有回升，但仍处低位运行状态。

    需要指出的是，外币基金短期内挑战人民币基金并不容易。清科最新数据显示，截至2018年第三季度末，中国股权投资市场资本管理量已超9.2万亿元，人民币基金在中国股权投资市场的主导地位依旧稳固。