9月18日，“第12届指数与指数化投资论坛”在沪举行。中泰证券首席经济学家李迅雷在主题演讲中表示，“相较于美股等成熟股票市场，A股龙头公司的确定性溢价有望继续提升。”
当前环境下，国内金融市场监管趋严，A股的确定性溢价正全面回归。随着“壳价值”消退，小盘绩差股的风险溢价显著提升，成交额急剧下降，市场关注热度明显减弱。绩差公司和业绩波动大的公司估值回落明显。不同于美股市场的“确定性”偏好，A股过去较长时间表现出了小盘股长期估值更贵，绩差公司未被给予合理的估值折价。究其原因，A股中“壳价值”在过去很长时间里是绩差小盘股最大的“确定性”。
李迅雷认为，相较于美股市场现状，A股龙头公司长期业绩明星的“确定性”价值仍未被完全发掘，存量经济下龙头公司的确定性溢价有望继续提升。考虑金融去杠杆和外部环境因素，现金流恶化及出口业务的“不确定性”，应更加谨慎应对。
