9家科创公司发行价确定 中微半导体PE达170（6问6答）

    关注点五：突破23倍IPO市盈率？市场定价结果

    过往多年，主板IPO维持着23倍市盈率的监管红线，科创板打破这一惯例，引起市场参与者的担忧，科创板企业会否存在首日“破发”风险。

    业内人士指出，长期以来，我国资本市场有“新股不败”的文化，从行政管制下“打新投机”的惯性思维过渡到市场机制下“理性投资”的价值投资行为是一个渐进的过程，不可能“一夜实现”。包括新股供求基本平衡，投资理念的成熟等，需要一个适应调整的时间和周期，也需要各方形成共识，牢牢坚持市场化的定价方式不动摇。

    证监会主席易会满在公开场合表示，市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多。开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。在试点初期，科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验，有一个逐步磨合的过程，这也可能引发一些市场风险。证监会在对制度设计时，已经尽最大可能予以评估完善，并做好相应预案。将坚持边试点、边总结、边完善的原则，持续优化各项制度安排。