本报记者 王僖
2025年中央经济工作会议为明年经济工作定向领航，其中关于“制定全国统一大市场建设条例”与“稳步推进制度型开放”的部署，为资本市场改革发展注入了清晰而强劲的动力。中泰证券研究所所长戴志锋在接受《证券日报》记者专访时指出，这两项战略部署紧密关联、内涵深刻，共同指向破解当前经济发展中的“内卷化”困境、提升资源配置效率这一核心命题。资本市场不仅是这两大战略的受益者，更是关键的推动者和实践平台，将通过市场化机制与双向开放，助力中国经济突破藩篱、提升整体竞争力。
戴志锋分析认为，建设全国统一大市场的核心在于破除地方保护与市场分割，促进商品和要素在全国范围内的自由流动与高效配置。这对于长期受困于“内卷式竞争”的诸多产业而言，不啻为一剂良方。
资本市场在这一过程中将发挥不可替代的整合与筛选功能。“当地方保护被打破、不合理的行政干预被清理，真正有技术、有管理、有效率的企业将脱颖而出，行业集中度提升，龙头企业盈利能力增强，市场估值逻辑将更加清晰。”戴志锋表示，这对资本市场而言是重大利好，投资者能够基于企业真实竞争力进行价值判断，市场定价效率显著提升。
更为积极的是，资本市场自身就是推动产业整合、终结“内卷”最有效的市场化工具之一。戴志锋认为，通过并购重组，优势企业可以跨区域、跨所有制整合资源，淘汰落后产能，实现规模效应与协同发展。这不仅是企业做强做优的路径，更是整个产业链提升韧性、迈向价值链中高端的必然要求。戴志锋表示，会议在改革攻坚部分突出强调制定全国统一大市场建设条例，这为资本市场功能发挥开辟了更广阔空间，也将与资本市场改革形成良性互动。
在着力打通国内大循环的同时，以高水平的对外开放应对外部挑战、提升国际竞争力，是会议传递的另一鲜明信号。戴志锋特别解读了“制度型开放”这一深刻概念。他认为，开放的重点将从传统的要素流动型开放，转向规则、规制、管理和标准等制度层面的与国际接轨。对于资本市场而言，这要求其进一步提升市场透明度和规范性，增强对全球投资者的吸引力。
“在吸引外资的同时，资本市场还要支持中国企业走出去。”戴志锋认为，资本市场在此方面大有可为，通过支持企业境外上市、发行境外债券、开展跨境并购，帮助中国企业利用境内外两个市场、两种资源。对于具有国际竞争力的行业龙头，可以通过在境外上市拓展融资渠道，提升国际知名度；对于寻求全球布局的企业，可以通过跨境并购获取技术、品牌、渠道等战略资源。
戴志锋表示，这种双向开放格局，使得中国企业能够在更广阔的舞台上与全球一流企业同台竞技，从而跳出国内市场的“内卷”，在全球化竞争中锻造真正的核心竞争力。
展望未来，戴志锋认为，随着中国资本市场规模不断扩大、制度不断完善、开放程度不断提高，中国资本市场在全球资产配置体系中的地位将显著提升。
（编辑 乔川川）
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