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券商研判7月份行情有分歧 多家预测会出现反弹行情

2018-07-05 00:26  来源:证券日报 周尚伃

    ■本报记者 周尚伃

    步入7月份,券商密集召开中期策略会展望下半年A股市场行情。而由于6月份市场的动荡,短期内券商对本月的行情走势也格外关注。其基本共识可归纳为:短期市场有望迎来反弹行情,消费股做配置,成长股谋弹性。

    历史数据显示,十年间,上证指数在7月份仅有3次出现过下跌,分别是2011年、2012年、2015年,其余7年全部呈现上涨趋势。

    从7月份的A股投资趋势来看,安信证券表示,成长风格和创业板指数将引领7月份市场反弹。经济格局稳中趋缓,新经济将保持良好发展势头,业绩基本面呈现改善趋势。央行二季度例会“保持流动性合理充裕”的措辞变化显示,未来货币政策中性偏宽趋向。国常会部署融资向小微企业倾斜,去杠杆结构性推进。政策迈向“货币中性偏宽+结构性紧信用+推进改革+补短板”,市场信心逐步恢复,A股迈入“重建”阶段。

    长城证券的看法与安信证券不谋而合,其认为,政策基调变化助力提振市场情绪,底部思维下A股投资价值逐渐显现,预计7月份市场将逐渐进入反弹的时间窗口。行业配置层面,长城证券建议从“超跌反弹”+“景气改善”两个角度精选行业和个股,预计成长板块有望领先反弹,部分消费行业在反弹中持续性更好。

    中泰证券表示,短期来看,利空事件正在逐渐消化,政策暖风频吹,产业资本大量增持,新股发行和CDR发行节奏放缓,同时跟踪的一些量价指标也开始显示短期底部信号,结合历史估值比较与中报业绩情况,短期市场有望迎来反弹行情。

    光大证券给出的建议则是,看长做长、做多趋势。只有看长做长,才能相对顺利的渡过市场情绪并不稳定的磨底期;只有做多趋势,才能在估值地步、泥沙俱下的时候,体现出价值投资者的布局价值。

    相对于多家券商看好7月份的反弹行情,东吴证券则更加看好成长板块。东吴证券认为,7月份看好成长反弹,板块性机会关注新能源汽车、消费电子、半导体和云计算。看好7月份成长板块反弹的关键逻辑有两点:其一,短周期经济回落带动流动性边际改善;其二,7月份和8月份是中报披露的时间窗口,结合A股经验,业绩发布将提振市场情绪。基于成长板块估值压力在二季度已经释放的较为充分,随着流动性环境和风险偏好的边际改善,成长反弹值得期待。

    中信建投证券在行业配置方面也给出意见:从7月份开始进一步关注市场的积极因素,在行业配置方面,医药、消费仍然是长期的主线,建议投资者首先关注,金融地产等板块也存在修复性行情。因此,建议投资者通过均衡配置的方法把握市场的期权价值,医药和消费板块可以适当超配。

    当然,在众多券商认为A股市场7月份即将迎来反弹的同时,也有券商持不同意见,投资者还需审时度势。

    国金证券认为,短期由于跌幅过大,不排除7月份中旬出现短暂超跌反弹,但7月份A股震荡偏弱的状态不会变化,佯装在进攻,实则在防御。行业配置上,当前宏观经济“稳中趋降”背景下,偏向于“企业盈利确定性远高于其成长性”,试图去寻找低估值“α”的板块或个股。

    华泰证券的意见也较为谨慎,其表示,短期内对大势继续保持中性;但从中期视角来看,当前所处的经济周期位置,将带给A股较难得的双下杀的估值底部,见底回升或在明年上半年。

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