本报记者 熊悦
追求确定性的商业银行如何更好支持高风险的硬科技企业发展？这是眼下银行业做好科技金融大文章的重要课题，也是构建科技金融服务新范式的关键支点。
而商业银行“低风险、重抵押、短周期”的传统信贷供给逻辑，与科技企业“轻资产、长周期、高风险”特点所衍生的资金需求天然存在错配，这对银行的传统金融服务模式提出了更多挑战。
为此，《证券日报》记者近期走访调研了位于北京、西安两地的多家硬科技企业，以及为企业提供金融服务的兴业银行，以期近距离观察这类企业面临的融资难点，同时深挖银行如何突破传统信贷思维，解题硬科技企业金融服务。
股债协同破解融资难点
对于商业航天、生物医药、人工智能等战略性新兴产业领域的硬科技企业，银行往往无法充分看清企业的技术前景，故而常面临难以切入服务的局面。
北京中关村智连安全科学研究院有限公司（以下简称“智连安全”）深耕灾害监测预警领域。2023年，该公司持续加大灾害监测装备升级、AI预警模型优化、无人机智能巡检体系建设等核心领域的研发投入。与此同时，该公司的业务规模扩张也带来了迫切的资金需求。
智连安全折射出技术密集型科技企业普遍面临的债权融资困境。银行往往对这类企业设置较高的融资门槛，融资难、融资慢等问题常常对企业的研发进展和业务拓展形成制约。
长期接触和服务科技企业的兴业银行北京分行投资银行部副总经理王珂对此深有体会。他告诉《证券日报》记者，处在不同发展阶段的科技企业，面临的债权融资难点也有所不同。“一是科技企业从实验室走出来的早期阶段，在没有资产抵押的情况下，这类企业获得首笔信用类贷款，特别是无实控人担保的信用类贷款，存在较大难度；二是当科技企业实现技术转化落地，进入规模化量产阶段，此时企业往往需要项目贷款进行厂房、设备等重资产投入，融资规模将从早期的百万元级别直接上升至千万元甚至过亿元级别，资金缺口快速放大；三是科技企业步入成熟期，开始谋划并购、上市等资本市场布局，对于资金乃至综合金融服务的需求也较为集中。”
智连安全相关负责人坦言，目前公司正在推进红外卫星建设项目，以进一步辅助灾害监测、提升预警精准度。虽然公司已经启动B轮融资，但是对于成本较优的债权类资金，依旧存在较大需求。
为缓解智连安全的阶段性融资压力，兴业银行北京分行打破传统信贷评估模式，深入调研企业的经营发展、技术实力及未来发展潜力，及时为其发放了1000万元贷款。
值得一提的是，兴业银行旗下AIC（金融资产投资公司）兴银金融资产投资有限公司（以下简称“兴银投资”）也极大增强了兴业银行科技金融服务能力。例如，兴业银行北京分行为发展早期的科技企业提供信贷支持时，会探索联合兴银投资与企业签订认股权协议。
“当企业技术成果落地显现，AIC可以选择行权对企业开展股权投资。通过认股权的设置，来平衡前期银行授信介入存在的风险。”王珂表示。
产业生态赋能科技企业
在西安市光子技术硬科技“高地”曲率引擎光子产业园内，则是另一幅硬科技金融服务图景。兴业银行西安分行与园区运营方西安中科光机投资控股有限公司（以下简称“西科控股”）建立战略协同机制，将园区视为筛选硬科技标的的天然过滤器与服务硬科技的主战场。
西科控股财务总监杨婷向《证券日报》记者表示，一些处在发展早期的科技企业，大规格股权融资的意愿并不强烈，反而对流动资金贷款、研发贷款等资金需求更为突出，此时更需要银行的债权类资金介入。
兴业银行西安分行与西科控股及旗下硬科技投资机构中科创星科技投资有限公司（以下简称“中科创星”）等建立投贷联动机制，定制差异化授信政策和风险评价体系，以满足园区科技企业对银行金融服务的需求。
兴业银行西安分行相关负责人告诉《证券日报》记者：“西安分行借助西科控股、中科创星等投资机构的专业能力，共同研判早期项目，以解决银行在服务科技型企业时面临的信息不对称问题。对于其已投资或拟投资企业，建立‘公司推荐+银行审批’协同机制，共同破解硬科技企业融资难题。”
兴业银行西安分行服务的西安中科立德红外科技有限公司（以下简称“中科立德”），是中科创星投资的早期项目。2022年前后，中科立德处于从“技术研发”向“规模化应用”跨越的攻关期，该分行通过西科控股推荐，基于中科创星对该企业的尽调情况，识别该企业产业化潜力，通过投贷联动给予该企业1000万元信贷支持，助力其制冷型红外探测器量产线建设。
“通过和园区、资本共建产业生态，有助于我们综合多方权威信息，对企业进行综合研判。”兴业银行西安分行战略客户部相关负责人告诉记者。
2022年，中科创星参投的一家工商业储能赛道硬科技企业——西安奇点能源股份有限公司（以下简称“奇点能源”）正值技术成果向规模化量产转化的关键冲刺期，资金需求迫切。一方面，兴业银行西安分行发挥集团研究优势，并以“技术流”审批模型评估该企业团队背景、技术独创性及市场前景；另一方面，依据园区、资本对该企业的多重认证，评估其发展状况。该行最终给予奇点能源4000万元纯信用授信，有效缓解其产能爬坡的资金“近渴”。
在曲率引擎光子产业园，商业银行正与银行系AIC、私募股权机构、政府及产业引导基金等多路资本联动协同，共同构建科技金融生态圈，以满足科技企业全生命周期金融需求。
杨婷告诉记者，西科控股分层配置不同来源和风险偏好的资本。经由中科创星等硬科技早期投资机构的专业眼光和风险识别，将银行、政府基金等大体量资金精准引入硬科技企业。
推动金融功能角色转变
硬科技企业多元化的金融服务需求，正在推动银行传统功能角色的转变，即从单一的信贷资金提供者，转向综合的金融服务供应商。
智连安全相关负责人告诉《证券日报》记者，除资金供给之外，兴业银行北京分行还为公司提供了“一揽子”综合服务。例如，申请专利质押贷款政策贴息；对接上下游企业并建立合作桥梁；依托人才服务平台为企业引进核心人才。此外，为支持该公司红外卫星项目建设，兴业银行北京分行还凭借丰富的金融生态圈资源，为该公司精准对接匹配北京亦庄本地国有资本平台。
“我们从银行拿到的流动资金贷款主要应对企业的日常流动性管理需求。此外，银行的支付结算工具对我们的经营也十分重要，主要解决企业交易等环节的金融需求。目前银行的承兑汇票、保函等表外金融工具每年在授信额度中的占比已超过30%。”奇点能源首席财务官付国礼告诉《证券日报》记者。
伴随着奇点能源持续开拓市场，兴业银行西安分行的服务逐步嵌入该公司“研、产、销、投、运”经营链条，以解决其非融资性难题。例如，针对该公司上游电池厂、结构件厂的大额采购、项目投标及履约等需求，提供贸易金融服务，缓解其支付压力，优化供应链关系，增强其市场竞争力；针对该公司销售回款特点，定制账户管理与现金管理服务，加速企业资金周转等。
目前奇点能源的销售回款、投资款、高管及员工业务高度归集西安分行。银行的科技金融服务生态由此实现闭环。更进一步，西安分行正以奇点能源为核心，探索供应链金融延伸服务，包括为上游供应商提供应收账款融资，为下游项目方提供项目融资咨询等，将金融活水灌溉至整个产业链。
“用投行思维开银行，而非把银行开成投行。”国信证券银行业首席分析师王剑如此总结银行服务科创企业的底层逻辑。这也正是眼下商业银行探索科技企业服务模式的真实实践，通过多元化的产品和服务与企业形成长周期的深度绑定，真正成为陪伴科技企业成长的“耐心资本”。
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