星展银行（中国）投资策略师邓志坚：三季度建议中长线布局增长型优质股

    本报记者 杨洁

    近日，在星展银行2023年第三季展望及策略会上，星展银行（中国）有限公司投资策略师邓志坚针对第三季度及下半年投资者如何进行资产配置进行了分享。他建议，投资者按照“60%+40%”的组合进行投资，其中60%是指按照60%的比例配置增长型资产，即股票；同时，按照40%的比例主动增持一些派息型资产，例如债券、REITs等。

    邓志坚表示，在当前市场背景下，建议投资者多关注美联储货币政策情况，这是影响未来投资中非常主要的环节之一，“基于对经济状况的考虑，我们预计美联储利率将于2023年第三季度达至峰值，并锁定于5.50%，2024年开始降息。但倘若经济数据理想，需求反弹，不排除美联储在2023年第四季度再多加息一次。”

    与此同时，市场出现两种现象。邓志坚表示，一是股市和经济出现两极化，机遇与风险并存，二是短期主义盛行，但未来策略应对中长线增持优质股。

    “在风险依然存在的环境中，股债混合配置策略尤为重要。”在邓志坚看来，股市策略方面，建议中长线布局增长型优质股。增长型股票在加息周期尾声和降息周期中具有优势。股票久期反映投资者需要多久才能通过股息收益来回本。增长型股票的派息较高息股低，但其久期较长，对利率变化的反向敏感度更高。停止加息和降息周期中，增长型股票更受惠于宽松政策，但应以增长型优质股为主。此外，优质股在经济波动中更具韧性，也更受投资者青睐。

    在债券策略方面，邓志坚认为，面对即将出现的暂停加息，收益类资产将迎来机遇。建议投资者布局一些债券，锁定住一定的派息率，尤其是若未来美元存款利率下降，那债券将会更有吸引力。

    谈及2023年第三季度有哪些行业值得关注，邓志坚介绍，不同地区所重点关注的行业不同。具体来看，A股港股看好大型银行、保险、消费、互联网平台、通讯服务行业；美股看好科技、通讯服务、医疗和金融；欧股看好奢侈品、能源、科技、医疗行业；日股看好电子、半导体、汽车、自动化、大型银行行业；亚洲市场方面，看好泰国的消费、旅游和医疗行业，同时看好新加坡的S-REITs，特别是其中的工业、零售和酒店行业。

    对于今年较热的科技板块，邓志坚表示看好，科技行业领军者正在投入巨资，以期获得人工智能竞赛的主导地位。

    “人工智能为众多行业提供了可行的商业利益。”对于人工智能未来的市场规模，邓志坚预计，到2030年全球的人工智能潜在市场规模将达到1.8万亿美元，高于2022年的1000亿美元。同样，生成式人工智能正在成为应用人工智能领域的一股强大力量，到2023年预计潜在市场规模将达到2800亿美元。

    此外，大型科技企业正在抢占AI市场份额，收购合并交易愈发频繁。为了保持领先地位，技术领导者通过并购，加快在人工智能领域的步伐。例如，在2010年至2021年期间，苹果、谷歌、微软、Facebook和英特尔已经完成了80多笔与人工智能相关的并购交易，并以财务实力为后盾。

    “AI与所有科技子行业相辅相成，更多行业开始应用AI。”邓志坚表示，对于未来围绕人工智能的投资主题，可重点关注大型科技企业，以及网络安排、软件、应用程序等企业。

（编辑 田冬）