房地产相关专项债发行提速 一季度同比增长42%

    本报记者 陈潇

    在更加积极的财政政策导向下，2026年一季度地方政府专项债发行明显提速，房地产相关领域资金支持力度同步加大。

    中指研究院最新数据显示，2026年一季度，全国新增地方政府专项债券发行规模达11599.5亿元，同比增长20.8%，为近三年同期最高水平。其中，投向房地产相关领域的专项债券发行规模约2250亿元，同比增长42%，占同期新增专项债比例达19.4%，维持在较高水平。

    从结构来看，保障性安居工程、保障性租赁住房、棚改、城镇老旧小区改造以及土地储备等，仍是房地产相关专项债的主要投向。

    城市更新持续发力

    在细分领域中，城市更新相关专项债保持稳步增长。数据显示，2026年一季度城市更新相关专项债发行接近1200亿元，已达到2025年全年规模的三分之一，同比增长7%。

    其中，城中村改造成为资金投放的重点方向。“针对城中村改造，2024年监管部门明确将符合条件的城中村改造项目纳入地方政府专项债券支持范围，随后城中村改造相关专项债券发行规模出现明显增长，2025年一季度以来，相关专项债券季度发行规模均在200亿元以上，2026年一季度，城中村改造相关专项债券发行规模超500亿元，同比增长1.4倍，占城市更新相关专项债的比重超40%。”中指研究院相关负责人向《证券日报》记者表示。

    从区域分布来看，北京、广州等城市发行规模领先。2026年一季度，北京城中村改造相关专项债发行超180亿元，重庆、广州、东莞发行超30亿元，位列其后。

    与此同时，多地正加快完善城市更新顶层设计与配套政策。广西、青海等地已发布城市更新中长期行动方案，北京、深圳等城市则从土地、规划及项目管理等方面细化政策规则，推动更新项目规范落地。

    土地储备专项债维持规模

    除了城市更新领域外，土地储备专项债同样维持较高规模。中指研究院数据显示，2026年一季度，土地储备专项债发行规模约918亿元，占房地产相关专项债比重约40.8%。

    据了解，土地储备专项债涉及新增土地储备、收回收购存量闲置土地的专项债等，2025年以来收回收购存量闲置土地的专项债券占比普遍超50%，成为各地去化库存、盘活存量土地的重要方式。

    数据显示，截至2026年3月末，全国拟通过专项债收储的存量闲置土地超过5800宗，总金额超7800亿元，其中已发行专项债约3500亿元。仅2026年一季度，相关专项债发行规模即达约482亿元。

    “通过低成本专项债资金收储存量土地，一方面有助于地方政府优化土地资源配置，另一方面也为房企提供了盘活资产、加快回款的重要渠道。”上海易居房地产研究院副院长严跃进向《证券日报》记者表示。

    相比之下，用于收购存量商品房的专项债发行规模仍然偏低。中指研究院数据显示，自2025年5月以来，全国累计发行相关专项债仅超过60亿元，收购房源约1.3万套，整体推进节奏较为缓慢。

    当前，各地已逐步探索多元资金来源推进相关工作，包括专项债、保障性住房再贷款及商业银行贷款等。例如，广州、重庆等地已明确常态化推进收购存量商品房用作保障性住房，并配套一定财政补贴政策。

    整体来看，专项债正持续为城市更新与房地产去库存提供关键资金支撑。展望未来，中指研究院相关负责人表示，更加积极的财政政策不仅体现在资金规模上，也体现在资金效益上，提升有限财政资金的使用效益，或将是未来财政政策重要着力方向。

    “针对房地产领域，我们认为未来专项债资金的投放也应集中发力，合理分配专项债资金，优化资金投向领域、投向区域，侧重能产生更多效益的地区，如人口持续流入的地区，才能充分发挥资金潜能。”中指研究院相关负责人表示。

（编辑 孙倩）