资本实力显著增强 杭州银行定增募资方案最终未施行

    本报记者熊悦

    上市银行罕见出现定增方案失效。近日，杭州银行发布公告，该行向特定对象发行A股股票方案到期自动失效。

    杭州银行表示，此次公司向特定对象发行A股股票方案到期自动失效不会对公司正常经营活动造成重大影响，不会损害公司及股东特别是中小股东的利益。

    回顾上述定增方案的推出背景，彼时杭州银行基于满足资本监管标准、增强公司风险抵御能力、支持业务持续稳健发展以及为股东创造长期良好投资回报等考量，于2023年6月份推出定增方案，拟募资不超过80亿元，以补充核心一级资本。

    该定增方案于2023年7月18日获股东大会审议通过，其后方案有效期两度延期，直至今年7月17日有效期届满。该定增募资最终未能施行。

    事实上，从上述定增方案的推出到眼下的到期自动失效，杭州银行的核心一级资本水平已实现显著提升。这也是定增未能施行的重要原因。

    杭州银行在公告中称，“近年来，公司内源与外源资本补充有力，核心一级资本实力显著增强，为公司的高质量发展提供了坚实支撑。”

    从杭州银行的内源资本情况来看，2025年，该行实现归母净利润190.29亿元，同比增幅为12.05%。虽然净利润增速与银行业一致有所承压，但是整体仍处在上市银行前列。拉长时间维度来看，2023年至2025年，杭州银行的归母净利润增速持续保持两位数水平。

    外源资本方面，2025年，杭州银行外部资本补充取得进展。150亿元杭银转债完成市场化转股并摘牌，转股率达99.96%，进一步优化资本总量与结构，提高资本质量与风险抵御能力；发行200亿元永续债，并赎回70亿元永续债和100亿元优先股，净补充其他一级资本30亿元。

    财报数据显示，截至2025年末，杭州银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.59%、11.76%和14.37%；截至今年一季度末，上述三项指标分别为9.56%、11.62%、14.14%，均满足监管要求。上述定增方案推出之前，截至2022年末，杭州银行的核心一级资本充足率为8.08%。

    在中小银行普遍通过增资扩股以夯实核心一级资本的背景下，杭州银行差异化并未选择定增路径补充核心一级资本。受访专家认为，这折射出银行在资本管理上践行审慎、前瞻的策略理念，并与银行自身的业务增长步伐相匹配。

    “从资本工具管理的视角看，定增审批周期长，且受限于国有资产保值增值的定价要求，发行价不得低于每股净资产，而多数银行股长期破净，使定价面临困境。”苏商银行特约研究员薛洪言告诉《证券日报》记者，相比之下，银行更倾向于优先依靠利润留存进行内源补充，并搭配更具弹性的外部工具如可转债、永续债等。当银行盈利增长较好、可转债大规模转股以及永续债发行等渠道已基本覆盖资本需求时，流程复杂且耗时不菲的定增方案便自然失去了紧迫性。杭州银行的实践恰好印证了这一点：定增方案两度延期后失效，而同期多渠道资本补充已大致满足需求。

    南京大学长江产业研究院特约研究员、苏州大学商学院教授缪锦春告诉记者，当前上市银行更多采取可转债转股等市场工具缓解核心资本补充压力，采用定增工具不仅会摊薄存量股东净资产与收益，而且认购资本方不同，也会影响市场信心。

    “依靠市场工具增加资本是被动策略，上市银行还是应苦练内功、自我造血，弥补资本缺口应尽量采取永续债、可转债等对市场影响较小的工具。此外，在净利润增速承压的背景下，银行应通过轻资本运营降低资本消耗，满足可持续发展需要。”缪锦春表示。

（编辑 乔川川）