a2公司预计2026财年营收同比增长超过12% 渠道供货明显改善

    本报记者 梁傲男

    7月7日，a2牛奶公司（以下简称“a2公司”）发布最新财年业绩预告及供应链进展公告。公告显示，a2公司预计2026财年全年营收约19.7亿新西兰元，同比增长超过12%，符合此前“低至中双位数增长”的业绩指引，展现出稳健的发展韧性。

    与此同时，其他核心财务指标同样表现良好。公司EBITDA利润率预计位于14.0%至14.5%指引区间的高位；税后净利润（NPAT）预计较2025财年数据略有增长，基础NPAT预计实现进一步提升。现金转换率预计约为70%，主要得益于供应恢复、库存改善及终端销售持续回暖。

    在行业整体承压的背景下，a2公司何以实现逆势增长？中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮对《证券日报》记者表示，这主要得益于a2公司在品牌心智、科研背书和渠道利益三个维度的长期深耕。

    宋亮认为，a2公司持续强化线下消费者教育，在新晋及孕期妈妈群体中的品牌心智抓取成效显著。其次，该公司不断推进A2蛋白在人体各领域的相关研究，相关成果频繁亮相国际国内会议、学术论文及新闻报道，为其塑造了更加权威的研发形象。另外，a2公司注重维护线下渠道的核心利益，充分激发渠道推广的积极性，同时在全网种草、流量曝光等品牌传播方面布局到位。

    针对市场最为关心的供应问题，a2公司在公告中表示，第四季度诸多影响和造成中标至初婴配奶粉阶段性供应紧张的因素都已经得到实质性解决，中文标签和英文标签产品的渠道供货均明显改善，渠道库存正稳步回归至目标水平。

    在供应恢复的同时，a2公司的品质管控体系也完成重要升级。系统升级后的“a2®批批检报告查询系统”已实现“三重报告可溯，批批对应”。自2026年2月份起，所有批次均可查询，用户扫描罐底追溯码，即可三步完成全链路溯源。

    在产能布局方面，a2公司在供应链自主化与产能升级方面取得里程碑式进展。据记者了解，今年6月份，a2公司确认a2 Pokeno工厂的两项中标婴配粉产品注册已获得中国国家市场监督管理总局批准。

    “此次获批是公司中国增长战略与供应链转型的重要里程碑，将进一步巩固核心婴幼儿配方奶粉业务的市场竞争力和供应保障能力。”a2公司方面对《证券日报》记者表示。

    记者了解到，作为新西兰近20年来最新建设的婴配奶粉工厂，a2 Pokeno工厂设计年产达数千万罐，采用全球领先的GEA喷粉塔和鲜奶一次成粉湿法工艺。a2 Pokeno工厂的布局，是a2公司从生产端实质性加强供应链韧性、产能自主可控的关键举措，也是对中国市场稳定、高品质产品供应的重要保障。

    公告显示，a2 Pokeno工厂的2个新中标配方注册系列将在2026年四季度上市。在a2公司旗下三个中标配产品方系列，两个一体化、现代化的婴配奶粉工厂的供应保障之下，将更好地满足快速增长中的中国宝妈对于高品质产品的需求，也为下一阶段a2公司在中国市场的持续发力奠定坚实基础。

    a2公司方面表示，随着供应链挑战全面化解、渠道库存持续恢复、新品获批上市，a2公司将在新财年持续加大中国市场投入，不断提升产品供应能力和品质保障水平，把握中国乳品市场“由量转质”的新机遇，持续满足消费者对高品质乳制品的需求。

（编辑 才山丹）