国货护肤品牌林清轩登陆港交所 以技术驱动高端化布局

    本报记者 张文湘 见习记者 占健宇

    12月30日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司（以下简称“林清轩”）正式登陆香港交易所主板，成为港股市场“国货高端护肤第一股”。

    公开资料显示，林清轩深耕抗皱紧致类护肤品领域十余年，公司聚焦抗皱紧致类护肤品行业，致力于为用户提供以天然山茶花为核心成分的高端护肤改善方案。作为面部精华油市场中实现核心成分全价值链闭环整合的企业，林清轩完成了从红山茶花育苗、种植、采摘，到研发、生产、销售的全流程自主掌控，可为产品品质与长期稳定供给提供坚实保障。

    招股书显示，根据灼识咨询数据，若以2024年零售额计算，林清轩位列中国高端国货护肤品牌首位、国内抗皱紧致类护肤品牌第一，同时亦是中国前15大高端护肤品牌（含国际品牌）中唯一的国货代表。

    技术研发的持续投入是林清轩立足高端市场的核心支撑。截至目前，该公司累计拥有600余项配方成果及87项专利，其中46项为发明专利，覆盖山茶花原料提取、配方体系构建及抗皱修护技术等关键环节。

    值得一提的是，林清轩目前正持续向更前沿的抗皱研究纵深推进。2025年，该公司与上海交通大学联合成立细胞级抗皱联合研究实验室，探索天然植物活性与现代生命科学的融合路径，推动行业向更精细化、科学化方向发展。

    从业绩层面来看，2022年至2024年，林清轩营收由6.91亿元增长至12.10亿元，复合年增长率达32.3%；2025年，增长动能进一步释放，上半年营收由去年同期的5.30亿元大幅增长98.3%至10.52亿元；经调整净利润由0.92亿元增长至2.00亿元，同比增幅达117.4%，盈利能力持续提升。

    林清轩的上市行为正引发业内对国货美妆高端化转型的思考。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示，过去几年国货护肤品在“性价比”与“品牌溢价”间的竞争已呈白热化，林清轩上市为国货高端品牌提供了资本运作的成功范例，或将推动更多品牌加速高端化转型。国货品牌通过加大研发投入建立自主核心技术、摆脱同质化竞争，将成为未来国货美妆经营的核心方向之一。

    对于林清轩上市后的发展，广州思益得文化有限公司首席策略官陈彦颐在接受《证券日报》记者采访时提到，募集资金将助力其提升自产率、推进品牌全球化及数字化转型，“上市不是终点，而是把技术故事转化为资本杠杆，进而扩大市场份额的加速器，若能维持较高的复合增长态势，林清轩有望获得国际市场的广泛关注与认可。”

    展望未来，国货美妆行业正迎来从“量的增长”到“质的飞跃”的关键转型期。林清轩创始人孙来春表示，“未来将持续加大皮肤学、植物学及护肤品前沿科技的研发投入，同时加码品牌建设与零售门店布局，为顾客创造极致护肤体验，为股东创造更高价值，也为更多山茶花的种植农民带来更高的收入。”

（编辑 贺俊）