花旗首次覆盖予赤子城科技“买入”评级 看好港股通等四重因素催化

    本报讯 （记者李春莲）近日，花旗最新研报首次覆盖了赤子城科技有限公司（以下简称“赤子城科技”，09911.HK），给予“买入”评级。报告强调，受赤子城科技旗下产品年度盛典和市场推广活动影响，该公司2025年第四季度或呈现更强的季节性表现。

    此外，花旗研报分析，有四项因素可能成为赤子城科技未来股价表现的推动力：一是2025年第三季度营运数据超出预期；二是受该公司旗下产品年度盛典和市场推广活动影响，2025年第四季度呈现更强的季节性；三是实现商业化的新产品有望公布；四是有望纳入“港股通”。

    10月23日，赤子城科技披露了前三季度营运数据，2025年前三季度总收入预计达49.1亿元至49.9亿元，同比增长37.6%至39.9%。增速保持在较高水平线。

    对于创新业务增长的原因，赤子城科技提到了“短剧”的贡献。根据该公司公告，本集团创新业务收入的稳步增长，主要得益于本集团的流量变现、社交电商业务的稳健发展，以及本公司积极投入的短剧业务开始贡献收入。另外，本集团研发的精品游戏亦贡献了收入。

    目前，全球的短剧市场处在快速增长阶段，发展前景广阔，赤子城科技的短剧业务有望在行业增长的大势下，实现收入和利润增长。

    花旗研报分析，赤子城科技业绩强劲增长得益于几方面支撑：一是“产品复制”策略的成功，尤其是SUGO；二是全球业务尤其是在中东北非、东南亚地区的稳固增长；三是游戏、社交电商和短剧的潜在增长；四是战略投资得到了很好验证；五是AI对业务的赋能。

    公告还称，AI技术已深度融入赤子城科技运营层面，为产品提效贡献了力量。该公司通过自研的多模态算法模型Boomiix，有效提升了社交匹配效率和运营智能化水平。

（编辑 张伟）