凤祥股份上市后首份年报：营收39亿元 新零售业务同比增长超2倍

    本报记者 许洁

    3月31日，凤祥股份（09977.HK）披露了上市后首份年报，报告期内，公司实现全年销售收入39.02亿元，实现净利润1.52亿元，公司新零售业务取得了两倍以上的增长。

    新零售业务同比增长超2倍  

    线上旗舰店销量大增527%

    凤祥股份发布的2020年年报显示，在报告期内，公司实现营收39.02亿元，与上年同期基本持平，实现净利润1.52亿元。具体来看，公司养殖白羽肉鸡1.16亿只，与上年同期相比增长13.8%；加工白羽肉鸡2.67亿千克，同比增长16.2%；销量方面：生鸡肉制品销售1.87亿千克，同比增长17%；深加工鸡肉制品8530万千克，同比增加22.6%；鸡苗销售3560万只，同比减少41.1%。

    对于公司2020年业绩变动的原因，凤祥股份曾在业绩预告中表示，一方面是由于鸡苗价格大幅下滑，且公司主动大幅减少鸡苗产销量，鸡苗业务溢利减少；其次是鸡肉价格大幅下降，公司生鸡肉制品的平均售价降低，鸡肉制品毛利减少；另外，销售、营销、推广及研发费用因公司增加对其新零售业务的资源投资而增加所致。

    事实上，2020年突如其来的疫情给各个行业均带来挑战，凤祥股份也未独善其身，不过，公司积极应对，在新零售渠道上下功夫，且战绩可观。数据显示，2020年，凤祥股份全年仅新零售渠道即入账7.93亿元，同比增长214.2%，新零售业务占总收入比重已由2019年的6.4%大增至20.3%。线上旗舰店销量更是取得了527%的大幅增长。

    值得一提的是，凤祥股份新零售销售收入占比首次突破20%大关，这既是行业内上市公司在新零售领域达成的最高年度销售额，也是行业内公开披露的新零售业务的最高占比。

    事实上，在2020年，凤祥股份业务结构升级的步调颇大。公司新零售、新集采、新出口“三驾马车”均有不同幅度优化调整。而公司深加工鸡肉销售收入达17.73亿元，占总收入的比重提升至45.5%。凤祥股份同步披露，其业务结构与产品结构的战略阶段调整已经基本到位。对此，在业内看来，这主要得益于凤祥股份对消费市场的提前布局。资料显示，凤祥股份是目前唯一一家在日本设有研发中心的中国鸡肉公司。其在日本、上海、山东三地研发中心背后所透露出的3D研发系统为业内所独有。

    2020年，凤祥股份新集采渠道销售收入8.10亿元，同比增长12.1%，占总收入比重升至20.8%。而在受疫情和贸易摩擦影响颇为严重的出口端，凤祥股份反而逆市实现渠道拓宽，成功进入欧洲高端零售市场。报告期内新出口渠道销售收入达8.65亿元。其中，欧洲市场收入逆势增长8.6%。“公司新零售渠道主要通过聊城模式+优形模式+线上模式进行布局，针对不同系列产品采取不同渠道销售模式，在研发+品牌双重优势下，有望带动C端渠道实现快速渗透。”天风证券分析师刘畅在研究报告中表示。

    向大健康食品产业转型

    “优形”同比增长近3倍

    受全球健康饮食意识提升以及年轻消费者健康意识的影响，鸡肉产品是时下食品消费行业的热门话题。据预测，未来20年健康饮食将逐渐成为消费主流，鸡肉类人均消费占比还将会大幅提升。具体到鸡肉食品行业，未来五年复合增长率可能将达到20.1%，增长趋势肉眼可见。从养殖、肉制品深加工向健康食品企业转型，凤祥股份抓住了机遇，公司旗下明星产品在去年保持了高速增长。

    据了解，凤祥股份旗下产品“优形”在2020年全年保持高速增长。作为即食鸡胸肉市场的开创者，“优形”品牌系列产品实现销售收入2.31亿元，同比大涨280%。市场销量与增长速度均远远高于行业平均水平，持续保持着爆发式市场成长与现象级品牌影响。

    有分析师认为，凤祥股份凭借着品牌和渠道的持续发力，深耕产业链中下游并迅速抢占市场，C端收入占比持续上扬。公司正由此逐步完成食品企业的转型。在研发+品牌双重的先发优势下，公司的C端有望进一步提升渗透率、扩大市场占有规模。对此，公司董事长刘志光表示：“未来，凤祥将持续深耕品牌运营管理能力、供应链整合管理能力、产品研发与市场推广能力及渠道运营建设能力。我们由衷希望，凤祥股份可以成为传统食品企业向市场化、数字化、扁平化消费品’新物种’进化的成功典范。我们高度投入，并对公司未来的优质增长充满信心。”

    对于凤祥股份的表现，天风证券分析师刘畅表示，目前我国人均鸡肉消费水平较低，随着居民消费水平的提升和消费结构的改善，未来行业提升空间较大。而凤祥股份作为全产业链一体化企业，将产业链延伸至鸡肉产品的深加工与销售，逐步降低鸡苗的业务占比，极大程度降低周期性影响，提高抵御市场风险的能力，能够更好地挖掘鸡肉价值，提升盈利能力。

    目前，公司B端业务稳健，未来伴随产能扩张，有望稳步增长；C端业务发展迅速，渗透率逐步提升，预计明年或将有显著恢复。在刘畅看来，凤祥股份公司董事会决议通过启动有关建议公司首次公开发售A股的相关筹备，若回A成功，双融资渠道或将更好助力公司实业发展。“由于公司业绩符合预期，维持原盈利预测，维持公司‘买入’评级”。

（编辑 李波）