中密控股：“小部件”筑牢“大防线”

    本报记者 蒙婷婷

    在石油化工、核电等国民经济核心领域，机械密封件虽属“微小部件”，却承载着保障设备安全运行的“关键使命”，一旦失效可能引发爆炸等重大安全事故。

    面对全球机械密封行业被海外巨头垄断70%以上市场份额的局面，一家1978年诞生的四川企业，凭借四十余年坚守打破了国外技术垄断，成长为国内行业龙头——它就是中密控股股份有限公司（以下简称“中密控股”）。

    近日，《证券日报》记者实地走进中密控股进行深度调研，探寻这家“隐形冠军”从解决重大装备机械密封难题到逐鹿国内外市场的突围之路。

    借力资本市场发展壮大

    中密控股的诞生，源于上世纪70年代中国工业发展的迫切需求。彼时，国内石化等行业大量引进国外设备，核心机械密封件需定期更换，但在外汇短缺背景下，进口密封件价格高昂且面临“卡脖子”困境。

    为破解这一难题，四川省机械研究设计院组建了专业密封研究室，这便是中密控股的前身。“成立之初的使命就是让中国工业可以不再依赖进口机械密封件。”中密控股董事会秘书沈小华在接受《证券日报》记者采访时表示。

    从研究室到产业化企业，中密控股的转型绝非一蹴而就。成立初期，该公司主要以研发设计为核心；上世纪90年代开始逐步进行产业化探索；2010年增资扩股引入员工持股后，公司进入快速发展期。这一跨越式发展，离不开高素质创始团队的支撑。

    沈小华介绍，该公司初创成员多为机械、化工领域的专家，团队成员的技术积累、专业素养和行业认知为企业改制发展以及腾飞奠定了坚实的人才基础。

    体制机制的创新亦成为中密控股发展的关键转折。2010年，该公司实施增资扩股，引入骨干员工持股，企业活力得到极大提升，为后续上市做好了铺垫。2015年，中密控股成功登陆创业板，成为国内机械密封行业首家A股上市公司。

    上市后，中密控股以精准并购为抓手，稳步推进构筑大密封产业集群的发展战略。2016年，中密控股成功并购了橡塑密封领域的优泰科（苏州）密封技术有限公司（以下简称“优泰科”）。借助其技术优势切入新细分领域，与该公司核心的机械密封业务形成协同效应。随后，中密控股收购了当时在国内机械密封行业排名前列的大连华阳密封股份有限公司，依托其区位优势，实现全国客户市场全覆盖，进一步巩固头部地位。

    2021年，中密控股通过定增募资2.1亿元顺利完成对自贡新地佩尔阀门有限公司（以下简称“新地佩尔”）的收购。沈小华表示：“此次收购主要基于产业协同性考量，比如，双方客户群体均以油气行业为主，形成了客户资源协同。”

    2025年，中密控股完成对德国Krüger&Sohn GmbH（KS GmbH）100%股权收购。该公司此前是中密控股全资子公司优泰科的供应链合作伙伴，此次并购为中密控股积累了宝贵的海外并购经验，为其后续全球化布局铺路。

    资本市场的助力让中密控股的发展驶入快车道。数据显示，2015年至2024年，中密控股营业收入从3.24亿元增至15.67亿元，增长近400%；2025年前三季度，公司实现营业收入12.83亿元，同比增长12.3%，归母净利润2.78亿元，同比增长2.71%，资产负债率仅19.54%，财务结构稳健。

    与此同时，中密控股持续完善激励机制，已经实施两期限制性股票激励计划，其中，2018年的限制性股票激励计划已实施完毕。2025年1月份，公司向227名激励对象授予460.3万股限制性股票，进一步激发核心团队积极性。沈小华表示：“过去十年间，除正常退休外，我们的核心管理团队无一人离职，稳定高效的决策执行体系成为企业发展的压舱石。”

    研发实力稳步提升

    密封行业的核心竞争力源于产品品质，而品质的背后是硬核技术实力的支撑。在构建大密封产业集群的同时，中密控股始终深耕技术研发，核心产品在高端密封领域已实现对国际巨头的全面追赶，部分细分领域达到并跑水平。

    这背后，离不开中密控股顶尖生产基地的硬实力支撑。

    位于四川省眉山天府新区的视高生产基地是中密控股全资子公司四川日机密封件有限责任公司的生产厂区。约215亩厂区内，三座车间有序排布，高阔玻璃窗透进的阳光，将锃亮规整的不锈钢零件与自动化设备映照得格外清晰。

    在二车间金属波纹管生产区内，视觉系统的蓝色光束精准锁缝后，白亮的激光光束完成精准焊接，最终确保镍基高温合金所制造的波纹管每一条焊缝都具有可靠稳定的品质。该类波纹管可耐受-196℃至400℃极端工况，耐腐蚀、耐高温、耐低温，适配多种严苛场景且性能稳定，生产工艺居国内先进水平。

    三车间作为机械密封行业的智能制造标杆，具有“恒温恒湿+智能化+高端产品专属”的核心特质。记者在现场看到，由多台高端加工中心、智能机器手臂和自动化AGV运载小车组成的ABC三条智能生产线正在进行自动化生产。车间一侧高耸着含1200库位的大型自动化立体仓库，旁边的先进试验中心正在模拟极端工况对高端密封产品进行苛刻测试。

    在装配区内，技术操作工人正小心翼翼地擦拭干气密封零件端面。“干气密封工作时动静环间隙仅几微米，对清洁度要求极高，哪怕微小杂质都可能造成端面拉伤。”中密控股装配技术人员说。

    正是从生产到装配的一系列严苛标准，确保了中密控股的产品品质。

    在研发领域，中密控股已经打造了摩擦学、密封设计、材料研发、智能运维的多学科创新梯队，构建了“市场需求—技术研发—产品设计—成果转化—市场推广”的全链条闭环创新体系，团队在精准捕捉客户真实需求、以定制化解决方案破解实际痛点的同时，不断推动公司研发技术实力稳步提升。

    中密控股副总经理、正高级工程师王泽平在接受《证券日报》记者采访时表示：“通过持续完善研发体系、强化人才储备、搭建研发平台等举措，我们已成功打通从基础研究、仿真分析、产品开发、产品测试到科技成果转化的完整闭环链条，多项技术成果填补了国内相关领域空白。”

    近年来，中密控股持续突破高端密封技术。该公司研制的百万吨级乙烯三机干气密封、15MPa天然气管线压缩机干气密封、20MPa高压干气密封等高端机械密封产品以及子公司新地佩尔研制的轴流式止回阀、轨道球阀、压缩机防喘振阀等高端特种阀门已广泛应用于重大工程。

    子公司优泰科成功实现大型盾构掘进机主驱动及铰接密封的国产化，长期为包括中国铁建重工集团股份有限公司、中交天和机械设备制造有限公司、中铁工程装备集团有限公司等在内的掘进机制造企业提供可靠的产品配套服务。

    另外，公司自主研发的“SIMS密封智能监测及健康管理系统”集成微型AE传感器与先进算法，将人工智能技术与行业专家知识相互结合对密封健康状态进行评估，对密封性能退化过程进行追踪，实现密封全生命周期健康管理及智慧运维。SIMS产品可有效帮助用户提升重大装备核心部件的预知性管理水平，预防突发事件发生，降低突发故障对安全生产的影响。目前，该系统已进入3.0版本研发阶段，从产品制造向主动运维服务延伸。

    逐鹿海外高端市场

    随着国内市场的稳固，全球化逐步进入中密控股的视野。2019年，公司将名称从“日机密封”变更为“中密控股”，正式吹响了全球化发展的号角。

    沈小华告诉记者，中密控股的海外拓展已从最初的“跟随出海”模式，升级为如今的直接与国际巨头同台竞技。目前，该公司已与德国西门子、德国曼透平等欧美知名企业达成直接合作关系。“欧美企业主动抛来橄榄枝，正是源于对中国企业技术实力的高度认可。”沈小华自豪地说。

    2025年上半年，中密控股在国际高端石化领域继续突破，配套阿布扎比石油公司ADNOC、韩国三星工程公司等大型石化项目；在东南亚地区，与越南最大炼油项目NSRP签订了维修框架合同。

    据沈小华透露，公司已设立多个海外服务中心，并计划于2026年在中东、中亚地区进一步布局服务中心，快速提升服务保障水平，为国际业务的发展提供有力支持。“我们秉持‘产品到哪里，服务就到哪里’的理念，通过在海外市场提前布局维修中心，在服务自有产品的同时也可以承接同行产品维修业务，以本地化服务提升客户黏性。”沈小华说。

    另外，中密控股在海外市场亦积极开展品牌推广工作。在国际展会中，公司以熊猫元素打造的展厅成为展会焦点，借助熊猫玩偶伴手礼等文化符号提升品牌辨识度。在客户选择上，公司聚焦全球石化行业头部企业，通过与高价值客户合作进一步提升品牌定位。

    从解决“卡脖子”难题到引领国内行业发展，中密控股的四十余载发展之路，是中国制造业转型升级的生动缩影。展望未来，沈小华满怀信心地表示：“未来十年，我们将向着成为世界一流流体设备供应商的目标持续奋斗。”