本报记者 张晓玉
10月14日晚间，河北华通线缆集团股份有限公司（以下简称“华通线缆”）披露2026年前三季度业绩预告，公司预计今年1月至9月实现归属于上市公司股东的净利润4.80亿元至5.60亿元，较2025年同期的2.57亿元，新增2.23亿元至3.03亿元，同比增长86.53%至117.62%；预计扣非归母净利润4.4亿元至5.2亿元，同比增长79.72%至112.40%。
从公告披露信息来看，本次业绩增长主要系安哥拉电解铝项目产能以及产品销售释放。安哥拉电解铝项目于2026年1月正式投产，经过产能爬坡阶段已达满产状态。
华通线缆表示，公司铝业板块产品利润水平较高，有效拉动公司整体盈利水平提升。
华侨大学海上丝绸之路研究院教授胡麒牧对《证券日报》记者表示：“线缆企业跨界布局上游电解铝，属于产业链向上延伸的典型案例。线缆生产需要大量铝原料，布局电解铝产能，一方面可以平抑原材料价格波动，另一方面借助安哥拉低成本水电资源，获取超额利润，这是企业战略层面的重要考量。过去国内电解铝行业受能耗指标约束，新增产能空间有限，不少国内企业选择出海寻找低成本产能窗口，华通线缆的安哥拉项目正是这一趋势下的代表项目。”
资料显示，安哥拉拥有丰富的水电资源，低廉的电力成本是电解铝业务的核心竞争优势。华通线缆相关负责人表示，公司目前正在有序推进二期24万吨产能建设，二期项目在现有基础上进一步扩大电解铝产品生产产能，完善业务配套能力。二期项目落地能够有效释放生产潜力，补齐产能短板，增强整体运营实力，为公司后续稳健经营、持续高质量发展注入强劲动力。
胡麒牧同时提示，高增长背后同样不能忽视海外项目潜在的不确定性。“虽然目前一期已经满产，利润兑现符合预期，但海外投资项目依旧面临多重变量。一方面，电解铝行业受铝价周期波动影响显著，如果未来铝价下行，会直接压缩项目盈利空间；另一方面，海外项目还要面对当地政策变动、地缘环境、物流运输、汇率波动等现实挑战。项目后续二期扩产建设进度、资金投入、产品外销渠道是否持续通畅，都需要投资者持续跟踪观察，不能单纯依靠业绩预告乐观预期做投资判断。”
传统线缆业务层面，华通线缆长期深耕海外市场，海外业务占比较高，海外市场的需求变化、贸易壁垒、运费波动也会对原有主业经营形成扰动。胡麒牧表示，本次业绩预告中，业绩增量主要来自铝业板块，传统线缆与油服业务保持平稳运行，新老业务的协同效应还有待进一步观察。
添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹亦对《证券日报》记者表示，华通线缆今年前三季度业绩预计大幅提升，核心并非传统线缆复苏，而是安哥拉电解铝项目产能与销售释放带来的利润跃升。该项目凭借当地极低电价形成显著成本优势，已推动公司从“线缆+油服”升级为“线缆+油服+铝业”三主业格局。整体看，这是一次产业链向上游延伸驱动的盈利质量提升，但后续弹性仍取决于氧化铝价格、汇率及地缘风险，以及二期产能建设与爬坡节奏。
（编辑 乔川川）
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