四川成渝召开业绩说明会 核心路产特许经营权到期受关注

    本报记者 蒙婷婷

    9月21日，四川成渝高速公路集团股份有限公司（以下简称“四川成渝”）召开2026年半年度业绩说明会。公司管理层就上半年经营情况、核心路产特许经营权到期影响、省外路产扩张、下半年经营展望等议题，与投资者展开详细交流。

    四川成渝主营业务涵盖高速公路项目的投资、建设、运营与管理，同时布局绿色能源投资及公路沿线资源综合开发。公司拥有成渝高速、成雅高速、成乐高速、成仁高速、遂西高速、遂广高速、二绕西高速、荆宜高速、天邛高速等多条高速公路的全部或大部分权益。截至2026年6月末，公司辖下高速公路通车总里程约1009.6公里。

    数据显示，2026年上半年，四川成渝实现营业收入49.45亿元，同比增长12.65%；归属于上市公司股东的净利润8.99亿元，同比微增1.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非归母净利润”）8.06亿元，同比下滑6.42%。

    对此，四川成渝董事长罗祖义在回复《证券日报》记者提问时表示，2026年上半年，公司营业收入同比增长主要系建造服务收入增加；扣非归母净利润同比下滑，则是非经常性损益同比增加所致。报告期内，公司收购荆宜高速，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日净损益0.26亿元，叠加应收款项坏账转回0.32亿元，均计入非经常性损益，而2025年同期不存在此类事项。

    就毛利率优化方面，罗祖义表示，公司将从三点发力：做强收费公路主业；优化收入结构，加快发展服务区、能源等路衍经济，提升高毛利业务贡献；持续降本增效，推进科技创新与数字化转型升级，运用无人机巡检、智慧云仓等科技成果赋能运营管理，进一步控制运营成本。

    值得一提的是，市场高度关注四川成渝核心路产特许经营权到期引发的业绩波动风险。公司成渝高速、成雅高速、成乐高速特许经营权将分别于2027年、2029年、2029年到期。四川成渝董事会秘书姚建成在回复《证券日报》记者提问时表示：“公司高度重视核心资产的可持续经营，通过以下两种方式优化资产经营期限结构，增强公司可持续发展能力：一是通过收购优化路产结构，2023年、2026年陆续完成二绕西高速、荆宜高速收购；二是加快推进改扩建，成乐高速扩容主线‘四改八’已基本完工通车，成雅高速扩容已于2025年底开工。改扩建完成后，将重新核定路产的收费标准和收费年限。”

    在路产注入方面，姚建成表示，持续优化路产资源是公司中长期发展的重要方向。公司将以合理估值和稳定投资回报为前提筛选标的，控股股东蜀道投资集团有限责任公司内外成熟优质路产均在关注范围内，四川省外若有区位良好、现金流稳定、协同性强的优质标的，公司亦持开放态度。

    展望下半年，罗祖义表示，路网车流与沿线经济及出行需求密切相关，同时也受到周边路网格局变化的影响。短期受平行路段分流影响有所波动，中长期随着成渝地区双城经济圈建设持续推进、区域经济稳步恢复，具备平稳运行基础。公司基建项目按计划推进，成乐扩容主线已基本通车、正推进入城段收尾，成雅扩容已于去年底开工，公司将按工程进度合理安排投入。公司核心路产现金流稳定，半年报荆宜高速并表后业绩表现符合预期，降本增效效果显著、新能源业务增长势头明显，公司将努力保持总体平稳增长。

（编辑 孙倩）