多重因素共振 稀土板块热度持续攀升

    本报记者 李婷

    6月15日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》（以下简称《条例》）正式施行。《条例》第五条提出，对国务院确定的特定战略性矿产资源，按照法律、行政法规和国家有关规定实行规划管控、总量调控、限定开采主体等保护性开采措施。或受此影响，A股相关资源板块市场热度升温。

    Wind数据显示，稀土永磁指数6月16日成交额623.89亿元，6月17日进一步放大至650.23亿元。个股层面，近日多只行业龙头股走高，厦门钨业股份有限公司（以下简称“厦门钨业”）、盛和资源控股股份有限公司（简称“盛和资源”）、中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（简称“北方稀土”）等企业获资金重点关注。

    现货市场同步走强，包头稀土产品交易所数据显示，6月15日至17日，氧化镨钕价格由69.65万元/吨上涨至70.36万元/吨；氧化镝自1359.2元/千克涨至1413.6元/千克；氧化铽由6298.9元/千克涨至6429.2元/千克。

    上海钢联稀土分析师周志婷向《证券日报》记者表示，本轮稀土板块上涨由政策、供给、需求三重逻辑共振驱动。政策层面，伴随《条例》落地，稀土法定划为国家级战略矿产，稀土采矿权审批权限上收至国家主管部门，地方不得新增稀土采矿权，从源头上遏制隐性超采行为。供给端，原矿违规开采处罚标准大幅提高，行业有效原生供给持续收缩；再生废料供给同步收紧，5月起废料票据、税务监管趋严，回收企业减产明显，再生料补充渠道随之收窄。当前分离厂现货库存处于低位，下游集中补库极易推高现货价格。需求端，AI服务器、MLCC（多层陶瓷电容器）、人形机器人等领域消耗大量镝、铽等中重稀土；叠加海外战略备货需求加持，每年7月份至8月份是海外传统采购旺季。

    周志婷分析，行业龙头受益路径分为上游冶炼、下游永磁两大板块：上游企业直接受益稀土现货涨价，产品售价同步上行，业绩与稀土价格高度正相关；下游永磁企业可将原材料涨价压力向下传导，带动利润增厚。

    作为本轮行情龙头之一，厦门钨业于6月17日发布公告称，公司股东大会高票通过控股子公司金龙稀土北交所上市相关议案，企业稀土永磁核心资产正式启动分拆上市进程。

    厦门钨业相关负责人向《证券日报》记者介绍，公司产品广泛应用于新能源汽车、节能家电、风电等赛道。2025年度，公司在新能源汽车、节能家电、工业电机等多领域实现量利齐升，全年磁性材料销量1.13万吨，同比增长27%，销售收入同比提升41%。后续企业将深耕磁性材料新品研发，推进稀土高端纳米化合物、合金靶材量产落地，并深化与行业头部稀土企业协同合作。

    稀土素有“工业维生素”之称，是新能源、高端装备制造、军工产业的关键原材料。2026年以来，稀土板块持续保持高热度，行业供给刚性持续增强，下游多点需求同步释放。

    业内人士分析，需求端支撑逻辑稳固：新能源赛道维持高景气，全球新能源车带动永磁材料增量，构成稀土第一大需求来源；海上风电直驱永磁风机渗透率持续提升，单台设备稀土用量远高于传统机型，提供稳定增量。同时人形机器人产业化提速，叠加工业伺服、低空经济等新兴赛道需求爆发，有望打造稀土第二增长曲线。

    周志婷同时提示风险，政策红利叠加下游集中补库，有望持续推高轻稀土氧化镨钕价格，但对比来看，镝、铽等中重稀土价格弹性更强，涨幅或将显著跑赢轻稀土。投资者需警惕价格回调风险，若下游采购节奏放缓，稀土价格存在回落可能；若行业票据、环保监管进一步收紧，稀土分离企业或出现阶段性减产，同样会扰动市场行情。

（编辑 孙倩）