业绩短期承压 合康新能长期成长逻辑不变

    本报讯 （记者王镜茹）4月22日晚，美的集团股份有限公司（以下简称“美的集团”）子公司北京合康新能科技股份有限公司（以下简称“合康新能”）披露2026年一季度经营数据，当期实现营收16.79亿元。

    在2024年实现扭亏为盈、营收大幅增长，2025年业绩持续高增之后，该公司2026年一季度业绩出现阶段性回落。业内分析，近期光伏行业出现组件价格上涨、阶段性供货紧张状况，导致光伏业务盈利空间收窄、项目完工并网进度不及预期，从而对合康新能业务产生影响，使得一季度整体收入不达预期。

    不过，随着后续组件价格逐步回归合理区间，短期冲击预计将在二季度得到缓解，合康新能的经营业绩有望得到修复回升。并且，随着中东等新兴市场成为合康新能户用储能海外业务新增长点，客户开发与订单有望陆续完成。此外，在核电级高可靠技术能力加持下，合康新能高压变频器有望打开多场景增量空间。整体来看，合康新能主营业务基本面依然稳健，核心经营逻辑并未发生根本性变化。

    公告显示，在绿色能源解决方案领域，合康新能基于分布式光伏业务积累的资源优势，快速拓展虚拟电厂与电力交易业务，正式上线运行虚拟电厂聚合平台，且成功接入安徽省电力交易中心，实现对部分分布式光储电站的聚合管控与市场化交易，推动公司正式迈入“发售一体”实质运营阶段。

    依托美的集团生态赋能，合康新能在户用储能领域已搭建起完善的全球化市场布局，业务版图拓展至中东、非洲等多个地区，随着欧洲高电价与多国补贴加持，户用储能需求快速放量，合康新能的户用储能订单有望持续向好。在国内市场，合康新能推出美墅家庭绿电解决方案，形成海内外市场协同并进格局，推动公司订单稳定提升。

    在高压变频器领域，随着核电产业的快速发展与装备国产化趋势的日益明朗，特种高压变频器市场需求持续扩大。公司依托在核电高端装备方面的技术积累与国产化先发优势，精准切入市场窗口，推动订单实现快速突破。与此同时，传统行业高压变频器业务运行平稳，各业务线整体业绩有望呈现稳定向好的发展态势。

    2026年是合康新能战略转型攻坚、业务价值兑现的重要一年，三大主营业务齐头并进，战略布局正加速落地，后市表现值得期待。

（编辑 郭之宸）