加码商业航天产业布局 三角防务董事长严建亚牵手西测测试

    本报记者 殷高峰

    在不到一个月的时间内，西安西测测试技术股份有限公司（以下简称“西测测试”）已与西安三角防务股份有限公司（以下简称“三角防务”）及其董事长严建亚在商业航天赛道完成两次联动。

    4月9日晚间，西测测试披露公告称，其全资子公司西安吉通力科技有限公司（以下简称“吉通力”）拟以增资扩股方式引入投资者严建亚，增资金额为1.5亿元。增资完成后，吉通力注册资本由3亿元增至3.9亿元，严建亚持有23.08%股权，西测测试持股比例由100%稀释至76.92%，吉通力仍为西测测试控股子公司。

    此前的3月16日，三角防务、西测测试、西安睿投能源科技有限公司、陕西空天动力研究院有限公司共同出资设立合资公司西部航天科技（陕西）有限公司（暂定名），该合资公司定位为集卫星设计与制造，运载火箭研发、制造、试验和发射，以及卫星测控与数据应用为一体的“卫星在轨交付”服务商，业务覆盖商业航天主要环节。

    万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，我国商业航天企业大多分散于产业链的某个环节，尚未出现类似SpaceX的垂直整合模式。该合资公司的成立有望率先打破行业碎片化格局，推动商业航天从单点突破迈向系统集成。

    此次严建亚注资的吉通力是在西测测试构建的“商业航天超级代工厂”模式中承担“核心部件智能制造”关键职能的一家子公司。

    西测测试相关负责人对《证券日报》记者表示，“商业航天超级代工厂”模式旨在融合“检测+制造”双轮驱动，形成从设计验证、元器件筛选、核心部件智能制造到整星/整舱环境与可靠性试验的一站式全链条服务体系。

    吉通力的战略价值突出体现在其获得的国际权威资质。2025年，吉通力取得NADCAP（国家航空航天和国防合同方授信项目）、ASP及SPCAP等多项国际认证。这些认证被视为国际航空航天领域的“黄金标准”，标志着其特殊工艺与质量管控能力达到全球高可靠性供应链的准入要求。上述资质与西测测试原有的检测能力相结合，共同构成了西测测试的技术与资质壁垒。

    “公司早早预判了中国商业航天的走向，即工业化、规模化、标准化。”上述公司负责人称，为此公司牺牲短期利益，为吉通力建立了符合商业航天、军工等苛刻要求的制造能力，只有这种制造能力才能将设计蓝图转化为高可靠性的航天级产品。

    公告显示，吉通力因前期投入较大，截至2025年三季度末资产负债率处于较高水平。本次增资将直接优化其资本结构，为后续扩大生产规模、提升制造能力提供资金支持。

    “陕西是我国航天产业重镇，在运载动力、卫星测运控、微波通信等细分领域技术水平居全国前列，这为此前成立的合资公司的发展提供了坚实的产业生态支撑。”上海济懋资产管理有限公司合伙人丁炳中在接受《证券日报》记者采访时分析，严建亚此次注资不仅是财务投资，更体现了产业协同意图，这种深度绑定有望加速吉通力在测试验证、工艺迭代与供应链响应等关键环节的能力跃升，使其真正成为支撑整星批产与火箭复用的核心基础设施。

    国家航天局数据显示，2025年，我国商业航天全年完成发射50次，占全国宇航发射总数的54%，入轨商业卫星311颗，占全年入轨卫星总数的84%。“进入2026年，发射频次有望进一步提升。随着千帆星座、GW星座等大型星座加速组网，商业航天全产业链呈现多点突破态势，西测测试与严建亚的深度绑定有望在这一进程中抢占先机。”丁炳中称。

（编辑 才山丹）